在看涨期权中，卖方净收益最多为期权费用。（）|2026年《中级财务管理》第一次万人模考-之了课堂

题目

[判断题]在看涨期权中，卖方净收益最多为期权费用。（）

A.正确
B.错误

本题来源：2026年《中级财务管理》第一次万人模考点击去做题

答案解析

答案： A

答案解析：

在看涨期权中，卖方净收益有限，最多为期权费用，但净损失却可以达到无限大。

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拓展练习

第1题

[单选题]某企业向银行借入60000元，借款期为9年，每年末的还本付息额为12000元，则借款利率为（　　）。已知（P/A，12%，9）=5.3282，（P/A，14%，9）=4.9464。

A.20%
B.13.72%
C.14.44%
D.15.64%

答案解析

答案： B

答案解析：

60000=12000×（P/A，i，9），（P/A，i，9）=5，由于5.3282>5>4.9464，所以14%>i>12%，故选项B当选。也可运用内插法，（i-12%）/（14%-12%）=（5-5.3282）/（4.9464-5.3282），解得i=13.72%。

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第2题

[单选题]

某公司全年资金需求是50万元，每次转换有价证券发生转换成本0.05万元，已知机会成本率5%，则最佳现金持有量为（　　）万元。

A.3
B.5
C.8
D.10

答案解析

答案： D

答案解析：

最佳现金持有量==10（万元）。选项D当选。

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第3题

[不定项选择题]

下列各项中，属于企业计算稀释每股收益时应当考虑的潜在普通股有（）。

A.
认股权证
B.
股份期权
C.
公司债券
D.
可转换公司债券

答案解析

答案： A,B,D

答案解析：

稀释性潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。

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第4题

[不定项选择题]下列关于资本结构影响因素的表述中，错误的有（　　）。

A.股权分散的企业可能更多的采用权益资本
B.如果企业产销业务量和盈余具有周期性，则可以采用高负债的资本结构
C.当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较低，企业债务资金成本降低
D.产品市场稳定的成熟企业可提高债务资金比重

答案解析

答案： B,C

答案解析：如果企业产销业务量和盈余具有周期性，表明经营风险高，而负担固定财务费用会承担较大的财务风险，所以应降低负债，选项B当选。当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资金成本增加，选项C当选。

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第5题

[组合题]

甲公司是一家汽车制造企业，计划投资一个芯片制造项目。该项目的风险与企业当前资产的平均风险显著不同，预计该项目权益乘数为5/4，债务资金年利率为7%。芯片制造行业代表企业为乙公司，其资产β系数为1，乙公司的负债/权益为4/6。假设无风险利率为4%，市场组合平均报酬率为12%，甲、乙公司适用的企业所得税税率均为25%。

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

该芯片制造项目产权比率=权益乘数-1=1/4

该芯片制造项目β_权益=β_资产×[1+(1-T)×（负债÷股东权益）]=1×[1+(1-25%)×1/4]=1.19

该芯片制造项目权益资本成本=无风险利率+β_权益×（市场组合平均报酬率-无风险利率）=4%+1.19×（12%-4%）=13.52%（3分）

[要求2]

答案解析：

由（1）计算可知，产权比率=1/4，该项目权益资金占比为80%，债务资金占比为20%

该芯片制造项目的加权平均资本成本=7%×（1-25%）×2/10+13.52%×8/10=11.87%（2分）

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