某公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为50%和10%，并保持稳定不变。2025年销售额为1000万元，预计2026年销售额增长20%，销售净利率为10%，股利支付率为70%。不考虑其他因素，则根据销售百分比法，2026年的外部融资需求为（　　）万元。|2026年《中级财务管理》第一次万人模考-之了课堂

题目

[单选题]某公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为50%和10%，并保持稳定不变。2025年销售额为1000万元，预计2026年销售额增长20%，销售净利率为10%，股利支付率为70%。不考虑其他因素，则根据销售百分比法，2026年的外部融资需求为（　　）万元。

A.44
B.54
C.64
D.74

本题来源：2026年《中级财务管理》第一次万人模考点击去做题

答案解析

答案： A

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外部融资需求量=增加的敏感性资产-增加的敏感性负债-留存收益的增加=1000×20%×（50%-10%）-1000×（1+20%）×10%×（1-70%）=44（万元），选项A当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]某企业2026年每季度根据下一季度生产耗用材料的15%安排本季末材料存量，该企业第二季度产品生产预算为1100件，单位产品材料耗用7千克/件，预计第三季度生产耗用6500千克材料。材料采购价格预计稳定在16元/千克，则该企业第二季度材料采购的金额为（　　）元。

A.104400
B.121950
C.120320
D.117400

答案解析

答案： C

答案解析：

第二季度材料采购量=第二季度生产所需材料用量+第二季度末材料存量-第二季度初材料存量=1100×7+6500×15%-1100×7×15%=7520（千克）

第二季度材料采购金额=7520×16=120320（元）

选项C当选。

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第2题

[单选题]

某企业采用公式法编制制造费用预算，业务量为基准量的100%时，变动制造费用为3000万元，固定制造费用为1000万元，因受疫情影响，预计业务量将下降10%，则制造费用预算为（　　）万元。

A.2600
B.4600
C.4800
D.3700

答案解析

答案： D

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总制造费用=3000×（1-10%）+1000=3700（万元）。选项D当选。

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第3题

[不定项选择题]A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率为12%，方差是0.0144，投资比重为60%；B证券的预期收益率为16%，方差是0.04，投资比重为40%；下列说法中正确的有（　　）。

A.证券组合的预期收益率为14.60%
B.A证券的标准差为0.12
C.B证券的标准差为0.2
D.证券组合的标准差为15.2%

答案解析

答案： B,C

答案解析：

证券组合的预期收益率=12%×60%+16%×40%=13.60%，A证券的标准差=（0.0144）^1/2=0.12，选项B当选。B证券的标准差=（0.04）^1/2=0.2，选项C当选。题干未告知相关系数数值，故无法计算出证券组合的标准差。

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第4题

[不定项选择题]

关于资本结构理论，下列说法正确的有（）。

A.
最初的MM理论认为，企业价值与企业的资产负债率无关
B.
根据优序融资理论，当企业需要外部筹资时，债务筹资优于股权筹资
C.
根据代理理论，债务筹资可能提高股权代理成本
D.
修正的MM理论认为，有负债企业的股权资本成本随着资产负债率的增大而增大

答案解析

答案： A,B,D

答案解析：

根据代理理论，债务筹资可以降低股权代理成本，所以选项C不当选。

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第5题

[判断题]不考虑其他因素的影响，如果债券的票面利率小于市场利率，则该债券的期限越长，其价值就越高。（　　）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：如果债券的票面利率小于市场利率，则是折价发行的债券，该债券的期限越长，其价值就越低。

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