关于资本结构理论，下列说法正确的有（）。|2026年《中级财务管理》第一次万人模考-之了课堂

题目

[不定项选择题]关于资本结构理论，下列说法正确的有（）。

A.
最初的MM理论认为，企业价值与企业的资产负债率无关
B.
根据优序融资理论，当企业需要外部筹资时，债务筹资优于股权筹资
C.
根据代理理论，债务筹资可能提高股权代理成本
D.
修正的MM理论认为，有负债企业的股权资本成本随着资产负债率的增大而增大

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答案解析

答案： A,B,D

答案解析：

根据代理理论，债务筹资可以降低股权代理成本，所以选项C不当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]某企业2026年每季度根据下一季度生产耗用材料的15%安排本季末材料存量，该企业第二季度产品生产预算为1100件，单位产品材料耗用7千克/件，预计第三季度生产耗用6500千克材料。材料采购价格预计稳定在16元/千克，则该企业第二季度材料采购的金额为（　　）元。

A.104400
B.121950
C.120320
D.117400

答案解析

答案： C

答案解析：

第二季度材料采购量=第二季度生产所需材料用量+第二季度末材料存量-第二季度初材料存量=1100×7+6500×15%-1100×7×15%=7520（千克）

第二季度材料采购金额=7520×16=120320（元）

选项C当选。

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第2题

[单选题]

小王购入以乙公司股票为标的且到期日相同的看涨期权和看跌期权各1000份，两类期权的购买价格均为5元/份，执行价格均为25元/股，若期权到期日标的股票的市价为23元/股。不考虑其他因素，则小王持有的期权到期日净损益为（）元。

A.-20000
B.0
C.-8000
D.2000

答案解析

答案： C

答案解析：

持有的看涨期权到期日净损益=0-5×1000=-5000元；持有的看跌期权到期日净损益=（25-23）×1000-5×1000=-3000元，故小王持有的期权到期日净损益=看涨期权到期日净损益+看跌期权到期日净损益=-5000-3000=-8000元，选项C当选。

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第3题

[不定项选择题]下列关于流动资产投资策略的表述中，正确的有（　　）。

A.增加流动资产投资会降低流动资产的持有成本，降低资产的收益性
B.融资困难的企业通常采用紧缩的流动资产投资策略
C.保守的决策者更倾向于宽松的流动资产投资策略
D.最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本与转换成本之和最低

答案解析

答案： B,C

答案解析：增加流动资产投资会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，选项A不当选。最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本与短缺成本之和最低，选项D不当选。

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第4题

[不定项选择题]下列关于流动负债管理策略的表述中，说法正确的有（　　）。

A.短期借款管理可灵活运用循环授信额度，在额度内随借随还，既能提升资金使用效率，也能减少利息支出
B.短期融资券到期需刚性兑付本金，为应对滚动发行风险，企业需准备足额银行备用信贷额度作为应急保障
C.商业信用管理中，优化付款周期的核心是延长应付账款周期，力争实现“先收后付”，兼顾资金利用与供应商关系
D.短期借款可适度“短借长用”，用短期借款支持部分长期投资，以降低长期融资成本

答案解析

答案： A,B,C

答案解析：灵活运用不同的贷款产品，属于短期借款管理中优化借款组合与结构的核心策略，可提升资金使用效率并减少利息支出，如使用循环授信额度，在额度内随借随还等，选项A当选；准备银行备用信贷额度是短期融资券应对滚动发行风险的关键，选项B当选；优化付款周期的核心是在不损害供应商关系的前提下，力争实现“先收后付”，用供应商的钱来支持运营，选项C当选；短期借款需严格遵循“短期资金短期用”原则，坚决杜绝“短借长用”，否则会增加流动性风险，选项D不当选。

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第5题

[组合题]

甲公司是一家制造业企业，适用的企业所得税税率为25%，该公司要求的最低收益率为9%，公司拟对正在使用的一台旧设备予以更新。有关资金时间价值系数：（P/F，9%，6）＝0.5963，（P/F，9%，5）＝0.6499，（P/F，9%，4）＝0.7084，（P/A，9%，6）＝4.4859，（P/A，9%，5）＝3.8897，（P/A，9%，4）＝3.2397。其他资料如下表所示。

新旧设备资料单位：万元

项目	使用旧设备	购置新设备
原值	5000	6000
预计使用年限（年）	8	6
已用年限（年）	3	0
尚可使用年限（年）	5	6
税法残值	200	600
最终报废残值	240	700
目前变现价值	3000	6000
年折旧额	600	900
税前年付现成本	2500	2000