题目
本题来源：2026注会 《财务成本管理》必刷100题 （电商）
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答案解析
答案：
A,D
答案解析：
股权资本成本＝3%＋1.2×6%＝10.2%，选项C不当选。
在资本结构中，债券占比＝300÷1000×100%＝30%，优先股占比＝200÷1000×100%＝20%，普通股占比＝500÷1000×100%＝50%。加权平均资本成本＝6%×（1－25%）×30%＋7%×20%＋50%×10.2%＝7.85%，选项D当选。
假如无风险利率上升1%，其他条件不变，股权资本成本＝4%＋1.2×6%＝11.2%，加权平均资本成本＝6%×（1－25%）×30%＋7%×20%＋50%×11.2%＝8.35%，加权平均资本成本上升＝8.35%－7.85%＝0.5%，选项A当选。
假如债券税前资本成本上升1%，其他条件不变，加权平均资本成本＝7%×（1－25%）×30%＋7%×20%＋50%×10.2%＝8.075%，加权平均资本成本上升＝8.075%－7.85%＝0.225%，选项B不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：现有债务的历史成本对于未来决策来说是不相关的沉没成本，选项A不当选；因为违约的可能性，税前债务资本成本低于合同承诺收益，选项B不当选；有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约。这种债务，实质上是一种长期债务，计算债务资本成本应当将其包含在内，选项C不当选；如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳，其发行债券的承诺收益率可能非常高，如各种“垃圾债券”。这些债券违约的可能性很高，所以税前债务资本成本应是考虑违约可能后的期望成本，选项D当选。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：
息税前利润＝7500＋2500＋2000＝12000（万元），利息保障倍数＝息税前利润÷利息支出＝12000÷2500＝4.8。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：
现值指数＝净现值÷原始投资额现值＋1＝480÷1500＋1＝1.32，或者：（1500+480）÷1500＝1.32
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：
固定制造费用标准分配率＝125000÷25000＝5（元/小时），闲置能力差异＝（生产能力－实际工时）×固定制造费用标准分配率＝（25000－24000）×5＝5000（元）（U）。
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第5题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，研究处于不同税收等级的投资者对待股利分配态度的差异，选项B不当选。
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