本题速动资产包括：货币资金、交易性金融资产、应收账款。

速动比率＝速动资产平均金额÷流动负债平均金额

              ＝［（100＋100＋500＋460＋2 850＋2 660）÷2］÷［（2 350＋2 250）÷2］

              ＝1.45

在评价乙公司的速动比率时，需要考虑应收账款的变现能力和生产经营的季节性。

①乙公司按照应收账款余额的5%计提坏账准备，而实际账龄3年以上的应收账款已达到应收账款余额的10%，坏账准备计提不足，可能高估了速动比率，影响对短期偿债能力的判断。

②乙公司的生产经营存在季节性，用于计算速动比率的年初和年末金额均为淡季的数据，低于全年平均水平，不能真实反映乙公司全年平均的速动比率。

利息保障倍数＝（净利润＋利息费用＋所得税费用）÷利息支出

                      ＝（97.5＋500＋32.5）÷（500＋100）＝1.05

因为息税前利润受经营风险的影响，很不稳定，但支付利息却是固定的。利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲效果越好。乙公司利息保障倍数略大于1，息税前利润刚刚能支撑现有债务的利息，仍然存在很大的风险，长期偿债能力较弱。

未扣除坏账准备的应收账款年初金额＝2 660÷（1－5%）＝2 800（万元）

未扣除坏账准备的应收账款年末金额＝2 850÷（1－5%）＝3 000（万元）

应收账款周转次数＝营业收入÷应收账款平均余额

＝14 500÷［（2 800＋3 000）÷2］＝5（次）

需要考虑以下因素：

①生产经营的季节性对应收账款余额的影响。乙公司的生产经营存在季节性，报表上年末和年初应收账款金额为经营淡季的金额，低于全年平均应收账款，即便使用平均数仍然无法消除季节性影响，计算结果会高估应收账款变现速度。

②赊销额的影响。应收账款是由赊销引起的，计算应收账款周转次数时应使用赊销额，由于外部人员无法取得赊销数据而使用营业收入计算时，会高估应收账款周转次数。乙公司2024年收紧了信用政策，减少了赊销客户比例，赊销额减少，会进一步高估应收账款变现速度。

甲公司营业净利率＝1 200÷10 000×100%＝12%

甲公司总资产周转次数＝10 000÷8 000＝1.25（次）

甲公司权益乘数＝8 000÷4 000＝2

甲公司权益净利率＝1 200÷4 000×100%＝30%

或者：甲公司权益净利率＝12%×1.25×2＝30%

乙公司权益净利率＝24%×0.6×1.5＝21.6%

甲公司相对于乙公司的权益净利率的差异＝30%－21.6%＝8.4%

营业净利率变动对权益净利率的影响＝（12%－24%）×0.6×1.5＝-10.8%

总资产周转次数变动对权益净利率的影响＝12%×（1.25－0.6）×1.5＝11.7%

权益乘数变动对权益净利率的影响＝12%×1.25×（2－1.5）＝7.5%

营业净利率是净利润与营业收入的比值，表明每1元营业收入带来的净利润，评价企业的盈利能力；总资产周转次数是营业收入与平均总资产的比值，表明每1元总资产创造的营业收入，评价企业的营运能力；权益乘数是总资产与股东权益的比值，表明每1元股东权益启动的总资产的金额，评价企业的长期偿债能力。

营业净利率和总资产周转次数反映企业的经营战略，权益乘数反映企业的财务政策。

甲公司采取的是“低盈利、高周转”的经营战略，经营风险较小，对应高财务杠杆；乙公司采取的是“高盈利、低周转”的经营战略，经营风险较大，对应低财务杠杆。