题目
答案解析
股价上行乘数×股价下行乘数=1,其中股价上行乘数=1+股价上升百分比，股价下行乘数=1-股价下降百分比，选项A 错误。
假设股票不派发股利，股票的期望报酬率=股价上升时的收益率×股价上行概率+股价下降时的收益率×股价下行概率=股价上升时变动百分比的绝对值×股价上行概率-股价下降时变动百分比的绝对值×股价下行概率， 选项B 错误。
拓展练习
执行价格与看涨期权价值反向变动，与看跌期权价值同向变动，选项 A 不当选。
无风险利率与看涨期权价值同向变动，与看跌期权价值反向变动，选项 B 不当选。
标的股票市价与看涨期权价值同向变动，与看跌期权价值反向变动，选项 C 不当选。
期权持有者的最大损失均以期权费为限，而股价波动越剧烈，其可能获得的收益越高，因此股价波动率的增加会使期权价值增加，选项 D 当选。
执行价格降低使得看涨期权价值增加，选项 A 正确。
对于欧式期权来说，剩余期限延长不一定能增加期权价值，选项 B 错误。
无风险利率增加，可以理解为执行价格的现值下降，导致看涨期权价值增加，选项 C 正确。
支付红利使得股票价格下降，导致看涨期权价值减少，选项D错误。
时间溢价=期权价值-内在价值，期权到期时，不能再等待，时间溢价等于0，因此期权价值=内在价值，选项A、D正确，选项B错误；
内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低，期权的到期日价值取决于到期日标的股票市价与执行价格的高低，如果现在已经到期，则内在价值与到期日价值相同，选项C正确。
期权未到期，时间溢价大于 0，选项 A 不当选；
对于看涨期权，期权价值与执行价格反向变动，X、Y 两种看涨期权的执行价格分别为 15 元、25 元，执行价格越高，期权价值越低，选项 B 当选；
当前 X 期权的内在价值＝ 20 － 15 ＝ 5（元），Y 期权的内在价值＝ 0（元）；股票价格上涨 5 元，X 期权的内在价值＝ 25 － 15 ＝ 10（元），Y 期权的内在价值＝ 0（元），Y 期权内在价值并没有上涨，选项 C 不当选，选项 D 当选。
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