题目
本题来源：考点6 金融期权价值的影响因素（★★★）
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答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
美式看跌期权的执行价格与期权价值呈同向变动，执行价格下降，可以获得的收入下降，看跌期权价值下降，选项A当选；
对于美式期权来说，到期期限越短，发生不可预知事件的可能性越小，看跌期权价值越小，选项B当选；
股票价格与看跌期权价值呈反向变动，股票价格越高，行权的可能性越低，看跌期权价值越低，选项C当选；
无风险利率上升，执行价格的现值下降，看跌期权价值下降，选项D当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：从多头角度考虑，如果立即执行不会给持有人带来净收入，持有人也不会去执行期权，此时期权的内在价值为0，不会为负数，选项A当选。
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第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：
执行价格与看涨期权价值反向变动，与看跌期权价值同向变动，选项 A 不当选。
无风险利率与看涨期权价值同向变动，与看跌期权价值反向变动，选项 B 不当选。
标的股票市价与看涨期权价值同向变动，与看跌期权价值反向变动，选项 C 不当选。
期权持有者的最大损失均以期权费为限，而股价波动越剧烈，其可能获得的收益越高，因此股价波动率的增加会使期权价值增加，选项 D 当选。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。对于股票看涨期权来说，内在价值取决于当前标的股票的市价与期权执行价格的高低，当前股票市价高于期权执行价格时，股票看涨期权内在价值=股票市价-期权执行价格，所以选项A是本题答案。
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第4题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：内在价值不同于到期日价值，期权的到期日价值取决于“到期日”标的股 票市价与执行价格的高低。如果现在已经到期，则内在价值与到期日价值相同。
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第5题
答案解析
答案：
B,D
答案解析：
期权未到期，时间溢价大于 0，选项 A 不当选；
对于看涨期权，期权价值与执行价格反向变动，X、Y 两种看涨期权的执行价格分别为 15 元、25 元，执行价格越高，期权价值越低，选项 B 当选；
当前 X 期权的内在价值＝ 20 － 15 ＝ 5（元），Y 期权的内在价值＝ 0（元）；股票价格上涨 5 元，X 期权的内在价值＝ 25 － 15 ＝ 10（元），Y 期权的内在价值＝ 0（元），Y 期权内在价值并没有上涨，选项 C 不当选，选项 D 当选。
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