题目
本题来源：考点6 金融期权价值的影响因素（★★★）
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答案解析
答案：
B,D
答案解析：
对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值，选项 A 不当选；
执行价格提高，看跌期权价值增加，选项 B 当选；
无风险利率增加，执行价格降低，看跌期权价值降低，选项 C 不当选；
股价波动率加大，期权的价值均会升高，选项 D 当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
看涨期权在执行时，其收入为股票价格与执行价格的差额，股票价格越高，看涨期权的价值越大，选项 A 当选。
预期发放红利的增加会引起股票价格下降，看涨期权价值下降，选项 B 不当选。
无风险利率提高，执行价格的现值降低，从而增加看涨期权的价值，选项 C 当选。
股票价格的波动率越大，股票价格上升或下降的机会越大，期权价值越大，选项 D 当选。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。对于股票看涨期权来说，内在价值取决于当前标的股票的市价与期权执行价格的高低，当前股票市价高于期权执行价格时，股票看涨期权内在价值=股票市价-期权执行价格，所以选项A是本题答案。
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第3题
答案解析
答案：
B,D
答案解析：
期权未到期，时间溢价大于 0，选项 A 不当选；
对于看涨期权，期权价值与执行价格反向变动，X、Y 两种看涨期权的执行价格分别为 15 元、25 元，执行价格越高，期权价值越低，选项 B 当选；
当前 X 期权的内在价值＝ 20 － 15 ＝ 5（元），Y 期权的内在价值＝ 0（元）；股票价格上涨 5 元，X 期权的内在价值＝ 25 － 15 ＝ 10（元），Y 期权的内在价值＝ 0（元），Y 期权内在价值并没有上涨，选项 C 不当选，选项 D 当选。
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第4题
答案解析
答案：
C
答案解析：期权价值＝内在价值＋时间溢价，所以：时间溢价＝期权价值－内在价值＝ 15 －（125 － 115）＝ 5（元）。
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第5题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：
看跌期权执行价格低于股票现行市价，属于虚值期权，选项 A 当选；
虚值期权的内在价值为 0 元，选项 C 不当选，选项 D 当选；
期权价值＝内在价值＋时间溢价，由于内在价值为 0 元，则时间溢价等于期权价值（4 元），选项 B 不当选。
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