题目

[单选题]下列关于期权价值的说法中,不正确的是(    )。 
  • A.看涨期权的价值上限是股价
  • B.股价波动率的增加会引起看涨期权价值的增加 
  • C.股价波动率的增加会引起看跌期权价值的增加
  • D.看跌期权价值与预期红利大小呈反向变动
本题来源:考点6 金融期权价值的影响因素(★★★) 点击去做题 箭头

答案解析

答案: D
答案解析:红利的发放引起股票价格降低,看跌期权价格上升,所以看跌期权价值与预期红利大小呈同向变动,选项 D 当选。
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拓展练习

第1题
[单选题]下列有关期权的说法中错误的是(    )。
  • A.期权内在价值可以为负
  • B.期权处于虚值状态或平价状态时不会被执行
  • C.实值状态才有可能被执行,但也不一定会被执行
  • D.若期权现在已经到期,则内在价值与到期日价值相同
答案解析
答案: A
答案解析:从多头角度考虑,如果立即执行不会给持有人带来净收入,持有人也不会去执行期权,此时期权的内在价值为0,不会为负数,选项A当选。
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第2题
[不定项选择题]在其他条件不变的情况下,下列各项中,会导致看涨期权价值上升的有(    )。
  • A.标的资产价格上升
  • B.期权有效期内预计发放红利增加
  • C.无风险利率提高
  • D.股价波动加剧
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:

看涨期权在执行时,其收入为股票价格与执行价格的差额,股票价格越高,看涨期权的价值越大,选项 A 当选。

预期发放红利的增加会引起股票价格下降,看涨期权价值下降,选项 B 不当选。

无风险利率提高,执行价格的现值降低,从而增加看涨期权的价值,选项 C 当选。

股票价格的波动率越大,股票价格上升或下降的机会越大,期权价值越大,选项 D 当选。

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第3题
[不定项选择题]关于期权的内在价值,下列说法中正确的有(    )。
  • A.是指期权立即执行产生的经济价值
  • B.与到期日价值相同
  • C.内在价值可以为0
  • D.内在价值是变化的
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:内在价值不同于到期日价值,期权的到期日价值取决于“到期日”标的股 票市价与执行价格的高低。如果现在已经到期,则内在价值与到期日价值相同。
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第4题
[不定项选择题]假设其他条件不变,下列选项中会引起美式看跌期权价值下降的有(    )。
  • A.执行价格下降
  • B.到期期限缩短
  • C.股票价格上涨
  • D.无风险利率上升
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:

美式看跌期权的执行价格与期权价值呈同向变动,执行价格下降,可以获得的收入下降,看跌期权价值下降,选项A当选;

对于美式期权来说,到期期限越短,发生不可预知事件的可能性越小,看跌期权价值越小,选项B当选;

股票价格与看跌期权价值呈反向变动,股票价格越高,行权的可能性越低,看跌期权价值越低,选项C当选;

无风险利率上升,执行价格的现值下降,看跌期权价值下降,选项D当选。

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第5题
[不定项选择题]甲公司股票目前每股 20 元,市场上有 X、Y 两种该股票的看涨期权,执行价格分别为 15 元、25 元,到期日相同。下列说法中,正确的有(    )。
  • A.Y 期权时间溢价为 0 元 
  • B.X 期权价值高于 Y 期权价值
  • C.股票价格上涨 5 元,X、Y 期权内在价值均上涨 5 元
  • D.X 期权内在价值为 5 元
答案解析
答案: B,D
答案解析:

期权未到期,时间溢价大于 0,选项 A 不当选;

对于看涨期权,期权价值与执行价格反向变动,X、Y 两种看涨期权的执行价格分别为 15 元、25 元,执行价格越高,期权价值越低,选项 B 当选;

当前 X 期权的内在价值= 20 - 15 = 5(元),Y 期权的内在价值= 0(元);股票价格上涨 5 元,X 期权的内在价值= 25 - 15 = 10(元),Y 期权的内在价值= 0(元),Y 期权内在价值并没有上涨,选项 C 不当选,选项 D 当选。

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