题目
本题来源:考点6 金融期权价值的影响因素(★★★)
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答案解析
答案:
D
答案解析:红利的发放引起股票价格降低,看跌期权价格上升,所以看跌期权价值与预期红利大小呈同向变动,选项 D 当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
A
答案解析:从多头角度考虑,如果立即执行不会给持有人带来净收入,持有人也不会去执行期权,此时期权的内在价值为0,不会为负数,选项A当选。
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第2题
答案解析
答案:
A,C,D
答案解析:
看涨期权在执行时,其收入为股票价格与执行价格的差额,股票价格越高,看涨期权的价值越大,选项 A 当选。
预期发放红利的增加会引起股票价格下降,看涨期权价值下降,选项 B 不当选。
无风险利率提高,执行价格的现值降低,从而增加看涨期权的价值,选项 C 当选。
股票价格的波动率越大,股票价格上升或下降的机会越大,期权价值越大,选项 D 当选。
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第3题
答案解析
答案:
A,C,D
答案解析:内在价值不同于到期日价值,期权的到期日价值取决于“到期日”标的股 票市价与执行价格的高低。如果现在已经到期,则内在价值与到期日价值相同。
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第4题
答案解析
答案:
A,B,C,D
答案解析:
美式看跌期权的执行价格与期权价值呈同向变动,执行价格下降,可以获得的收入下降,看跌期权价值下降,选项A当选;
对于美式期权来说,到期期限越短,发生不可预知事件的可能性越小,看跌期权价值越小,选项B当选;
股票价格与看跌期权价值呈反向变动,股票价格越高,行权的可能性越低,看跌期权价值越低,选项C当选;
无风险利率上升,执行价格的现值下降,看跌期权价值下降,选项D当选。
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第5题
答案解析
答案:
B,D
答案解析:
期权未到期,时间溢价大于 0,选项 A 不当选;
对于看涨期权,期权价值与执行价格反向变动,X、Y 两种看涨期权的执行价格分别为 15 元、25 元,执行价格越高,期权价值越低,选项 B 当选;
当前 X 期权的内在价值= 20 - 15 = 5(元),Y 期权的内在价值= 0(元);股票价格上涨 5 元,X 期权的内在价值= 25 - 15 = 10(元),Y 期权的内在价值= 0(元),Y 期权内在价值并没有上涨,选项 C 不当选,选项 D 当选。
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