题目
本题来源：考点6 金融期权价值的影响因素（★★★）
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答案解析
答案：
B,D
答案解析：
期权未到期，时间溢价大于 0，选项 A 不当选；
对于看涨期权，期权价值与执行价格反向变动，X、Y 两种看涨期权的执行价格分别为 15 元、25 元，执行价格越高，期权价值越低，选项 B 当选；
当前 X 期权的内在价值＝ 20 － 15 ＝ 5（元），Y 期权的内在价值＝ 0（元）；股票价格上涨 5 元，X 期权的内在价值＝ 25 － 15 ＝ 10（元），Y 期权的内在价值＝ 0（元），Y 期权内在价值并没有上涨，选项 C 不当选，选项 D 当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：
执行价格降低使得看涨期权价值增加，选项 A 正确。
对于欧式期权来说，剩余期限延长不一定能增加期权价值，选项 B 错误。
无风险利率增加，可以理解为执行价格的现值下降，导致看涨期权价值增加，选项 C 正确。
支付红利使得股票价格下降，导致看涨期权价值减少，选项D错误。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。对于股票看涨期权来说，内在价值取决于当前标的股票的市价与期权执行价格的高低，当前股票市价高于期权执行价格时，股票看涨期权内在价值=股票市价-期权执行价格，所以选项A是本题答案。
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第3题
答案解析
答案：
C
答案解析：
未来的不确定性越强，期权的时间价值越大，选项A不当选；
内在价值是期权立即执行产生的经济价值，与到期的时间无关，选项B不当选；
看涨期权的内在价值=股票现行价格-执行价格，股票现行价格越高，期权的内在价值越大，选项C当选；
看跌期权的内在价值=执行价格-股票现行价格，执行价格越高，期权的内在价值越大，选项D不当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：内在价值不同于到期日价值，期权的到期日价值取决于“到期日”标的股 票市价与执行价格的高低。如果现在已经到期，则内在价值与到期日价值相同。
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第5题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：
看跌期权执行价格低于股票现行市价，属于虚值期权，选项 A 当选；
虚值期权的内在价值为 0 元，选项 C 不当选，选项 D 当选；
期权价值＝内在价值＋时间溢价，由于内在价值为 0 元，则时间溢价等于期权价值（4 元），选项 B 不当选。
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