题目
本题来源：考点6 金融期权价值的影响因素（★★★）
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答案解析
答案：
D
答案解析：
执行价格与看涨期权价值反向变动，与看跌期权价值同向变动，选项 A 不当选。
无风险利率与看涨期权价值同向变动，与看跌期权价值反向变动，选项 B 不当选。
标的股票市价与看涨期权价值同向变动，与看跌期权价值反向变动，选项 C 不当选。
期权持有者的最大损失均以期权费为限，而股价波动越剧烈，其可能获得的收益越高，因此股价波动率的增加会使期权价值增加，选项 D 当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：红利的发放引起股票价格降低，看跌期权价格上升，所以看跌期权价值与预期红利大小呈同向变动，选项 D 当选。
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第2题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：
执行价格降低使得看涨期权价值增加，选项 A 正确。
对于欧式期权来说，剩余期限延长不一定能增加期权价值，选项 B 错误。
无风险利率增加，可以理解为执行价格的现值下降，导致看涨期权价值增加，选项 C 正确。
支付红利使得股票价格下降，导致看涨期权价值减少，选项D错误。
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第3题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：该投资策略是多头对敲投资策略，只要股票价格偏离执行价格的差额大于付出的期权费 9 元（4+5），就可以给投资人带来净收益，所以股价可以低于 41 元（50-9），或高于 59 元（50+9），选项 AD 当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
时间溢价=期权价值-内在价值，期权到期时，不能再等待，时间溢价等于0，因此期权价值=内在价值，选项A、D正确，选项B错误；
内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低，期权的到期日价值取决于到期日标的股票市价与执行价格的高低，如果现在已经到期，则内在价值与到期日价值相同，选项C正确。
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第5题
答案解析
答案：
C
答案解析：期权价值＝内在价值＋时间溢价，所以：时间溢价＝期权价值－内在价值＝ 15 －（125 － 115）＝ 5（元）。
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