在其他条件不变的情况下，下列各项中，会导致看涨期权价值上升的有（）。|考点6 金融期权价值的影响因素（★★★）-之了课堂

题目

[不定项选择题]在其他条件不变的情况下，下列各项中，会导致看涨期权价值上升的有（）。

A.标的资产价格上升
B.期权有效期内预计发放红利增加
C.无风险利率提高
D.股价波动加剧

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答案解析

答案： A,C,D

答案解析：

看涨期权在执行时，其收入为股票价格与执行价格的差额，股票价格越高，看涨期权的价值越大，选项 A 当选。

预期发放红利的增加会引起股票价格下降，看涨期权价值下降，选项 B 不当选。

无风险利率提高，执行价格的现值降低，从而增加看涨期权的价值，选项 C 当选。

股票价格的波动率越大，股票价格上升或下降的机会越大，期权价值越大，选项 D 当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]下列有关期权的说法中错误的是（）。

A.期权内在价值可以为负
B.期权处于虚值状态或平价状态时不会被执行
C.实值状态才有可能被执行，但也不一定会被执行
D.若期权现在已经到期，则内在价值与到期日价值相同

答案解析

答案： A

答案解析：从多头角度考虑，如果立即执行不会给持有人带来净收入，持有人也不会去执行期权，此时期权的内在价值为0，不会为负数，选项A当选。

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第2题

[单选题]下列关于期权价值的说法中，不正确的是（）。

A.看涨期权的价值上限是股价
B.股价波动率的增加会引起看涨期权价值的增加
C.股价波动率的增加会引起看跌期权价值的增加
D.看跌期权价值与预期红利大小呈反向变动

答案解析

答案： D

答案解析：红利的发放引起股票价格降低，看跌期权价格上升，所以看跌期权价值与预期红利大小呈同向变动，选项 D 当选。

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第3题

[单选题]假设其他条件不变，下列影响期权价值的各项因素中，会引起期权价值同向变动的是（）。

A.执行价格
B.无风险利率
C.标的股票市价
D.标的股票股价波动率

答案解析

答案： D

答案解析：

执行价格与看涨期权价值反向变动，与看跌期权价值同向变动，选项 A 不当选。

无风险利率与看涨期权价值同向变动，与看跌期权价值反向变动，选项 B 不当选。

标的股票市价与看涨期权价值同向变动，与看跌期权价值反向变动，选项 C 不当选。

期权持有者的最大损失均以期权费为限，而股价波动越剧烈，其可能获得的收益越高，因此股价波动率的增加会使期权价值增加，选项 D 当选。

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第4题

[单选题]对于实值看涨股票期权而言，在其他条件不变的情况下，下列关于内在价值的说法中，正确的是（）。

A.股票市价越高，内在价值越大
B.到期期限越长，内在价值越大
C.执行价格越高，内在价值越大
D.股票波动率越大，内在价值越大

答案解析

答案： A

答案解析：期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。对于股票看涨期权来说，内在价值取决于当前标的股票的市价与期权执行价格的高低，当前股票市价高于期权执行价格时，股票看涨期权内在价值=股票市价-期权执行价格，所以选项A是本题答案。

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第5题

[不定项选择题]现有一份甲公司股票的欧式看涨期权，1 个月后到期，执行价格50 元，目前甲公司股票市价 60 元，期权价格 12 元，下列说法中正确的有（）。

A.期权时间溢价 2 元
B.期权处于实值状态
C.期权到期时应被执行
D.期权目前应该被执行

答案解析

答案： A,B

答案解析：对于该欧式看涨期权，内在价值＝ 60 － 50 ＝ 10（元）＞ 0，此时处于实值状态，选项 B 当选；时间溢价＝ 12 － 10 ＝ 2（元），选项 A 当选；欧式期权只能在到期日行权，到期日股价未知不能判断是否会被执行，选项 C、D 不当选。

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