题目

本题来源:第3节 证券估值 点击去做题

答案解析

答案: B
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本题考查债券估值。

收入资本化法认为,任何资产的内在价值均取决于该资产预期的未来现金流的现值。

因此,本题正确答案为选项B。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: B
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本题考查债券估值。

永续债券是一种没有到期日的债券,债券发行人不需要偿付债券的面值,但是要永久地向债券持有人定期支付利息【选项B正确】

零息债券又称贴现债券,是一种以低于面值的贴现方式发行,不支付利息,到期按面值偿还的债券【选项A错误】

固定债券利息又被称为直接债券或定息债券,可定期获得固定的利息收入【选项CD错误】

因此,本题正确答案为选项B。

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第2题
[不定项选择题]下列各项中,属于债券价值的影响因素的有(    )。
  • A.信用等级
  • B.税收待遇
  • C.宏观经济政策
  • D.

    含权条款

  • E.通货膨胀
答案解析
答案: A,B,D,E
答案解析:

本题考查债券估值。

债券价值的影响因素有:贴现率、信用等级【选项A正确】、息票率、剩余期限、税收待遇【选项B正确】、含权条款【选项D正确】、流动性、通货膨胀【选项E正确】

因此,本题正确答案为选项ACDE。

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第3题
[不定项选择题]下列各项中,关于债券价值的各个影响因素的说法,正确的有(    )。
  • A.信用较高,违约风险较小的债券属于投机级债券
  • B.息票率越高,债券内在价值越高
  • C.

    对于零息债券,剩余期限与债券内在价值正相关

  • D.可转换权是指债券持有人享有在约定期间,以约定的转换价格将持有的债券转换成发行公司股份的权利,附加了可转换权的债券被称为可转换债券
  • E.可赎回权是一个利于债券持有人的附加权利
答案解析
答案: B,D
答案解析:

本题考查债券估值。

【选项A错误】信用较高,违约风险较小的债券属于投资级债券;另一类信誉较低的债券属于投机级债券。

【选项C错误】对于零息债券,剩余期限与债券内在价值负相关。

【选项E错误】可赎回权是一个利于债券发行人的附加权利。

因此,本题正确答案为选项BD。

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第4题
答案解析
答案: C
答案解析:

本题考查股票估值。

资本成本的计算公式为:

式中,WACC表示公司的资本成本,分别代表债务占比、优先股占比和普通股占比,rD、rP和rE分别代表三类资本投资者的必要收益率,Tax为公司所得税税率。

依据题干数据,代入公式得,20%×10%×(1-10%)+30%×20%+50%×15%=15.3%。

因此,本题正确答案为选项C。

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第5题
[不定项选择题]下列关于市盈率模型的优点说法正确的有(    )。
  • A.市盈率模型可以直接应用于不同收益水平的股票价格之间的比较
  • B.对于那些在某些时间内没有支付股息的股票,市盈率模型同样适用
  • C.市盈率模型的理论基础深厚
  • D.所涉及的变量预测比股息贴现模型要简单
  • E.市盈率模型可以决定股票绝对的市盈率水平
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:

本题考查股票估值。

相比于股息贴现模型,市盈率模型的历史更为悠久。在运用当中,市盈率模型具有以下三个方面的优点:

(1)由于市盈率是股票价格与每股净收益的比率,是单位收益的价格,所以市盈率模型可以直接应用于不同收益水平的股票价格之间的比较【选项A正确】

(2)对于那些在某些时间内没有支付股息的股票,市盈率模型同样适用,而股息贴现模型却不能使用【选项B正确】

(3)虽然部分市盈率指标同样需要对有关变量进行预测,但是所涉及的变量预测比股息贴现模型要简单【选项D正确

市盈率模型的理论基础较为薄弱【选项C错误】

市盈率模型不能决定股票绝对的市盈率水平【选项E错误】

因此,本题正确答案为选项ABD。

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