题目
答案解析
本题考查股票估值。
相比于股息贴现模型，市盈率模型的历史更为悠久。在运用当中，市盈率模型具有以下三个方面的优点：
（1）由于市盈率是股票价格与每股净收益的比率，是单位收益的价格，所以市盈率模型可以直接应用于不同收益水平的股票价格之间的比较【选项A正确】；
（2）对于那些在某些时间内没有支付股息的股票，市盈率模型同样适用，而股息贴现模型却不能使用【选项B正确】；
（3）虽然部分市盈率指标同样需要对有关变量进行预测，但是所涉及的变量预测比股息贴现模型要简单【选项D正确】。
市盈率模型的理论基础较为薄弱【选项C错误】。
市盈率模型不能决定股票绝对的市盈率水平【选项E错误】。
因此，本题正确答案为选项ABD。
拓展练习
本题考查债券估值。
【选项B错误】债券的内在价值随着贴现率的升高而降低，同时，需要注意的是，内在价值随贴现率的变化率并不是一成不变的。
【选项D错误】贴现率小于息票率的时候，债券的内在价值大于债券的面值。
因此，本题正确答案为选项ACE。
本题考查债券估值。
债券价值的影响因素有：贴现率、信用等级【选项A正确】、息票率、剩余期限、税收待遇【选项B正确】、含权条款【选项D正确】、流动性、通货膨胀【选项E正确】。
因此，本题正确答案为选项ACDE。
本题考查债券估值。
【选项A错误】信用较高，违约风险较小的债券属于投资级债券；另一类信誉较低的债券属于投机级债券。
【选项C错误】对于零息债券，剩余期限与债券内在价值负相关。
【选项E错误】可赎回权是一个利于债券发行人的附加权利。
因此，本题正确答案为选项BD。
本题考查股票估值。
不变增长模型又称戈登模型，该模型有三个假设：
（1）股息的支付是永久的【选项E正确】；
（2）股息的增长速度是一个常数【选项D正确】；
（3）模型中的贴现率大于股息增长率【选项B正确、选项C错误】。
假定股息是固定不变的是零增长模型【选项A错误】。
因此，本题正确答案为选项BDE。
本题考查股票估值。
当净资产收益率等于贴现率时，再投资策略无法影响公司价值，公司股票的内在价值和零增长模型一样。
因此，本题正确答案为选项C。
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