下列关于资本市场线和证券市场线区别和联系的说法中，正确的有（）。|VIP 周练2-之了课堂

题目

[不定项选择题]下列关于资本市场线和证券市场线区别和联系的说法中，正确的有（）。

A.两者的斜率均可为负数
B.两者的横轴分别是报酬率的标准差和 β 系数
C.两者的纵轴截距均为无风险报酬率
D.两者的纵轴均为必要报酬率

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答案解析

答案： B,C

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【答案】BC

【解析】证券市场线公式：R ＝ R ＋ β×（R － R），资本市场线的公式：R ＝ R ＋ ×σ。证券市场线的斜率是（R － R），资本市场线的斜率是，均为正数，选项 A 不当选；证券市场线的纵轴为必要报酬率，资本市场线纵轴为期望报酬率，选项 D 不当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]甲商场某型号电视机每台售价 7 200 元，拟进行分期付款促销活动，价款可在 9 个月内按月分期，每期期初等额支付。假设年利率 12%，下列各项金额中，最接近该电视机月初分期付款金额的是（）元。

A.800
B.832
C.841
D.850

答案解析

答案： B

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【答案】B

【解析】月利率＝ 12%÷12 ＝ 1%，月初分期付款金额 A ＝ 7 200÷[（P/A，1%，9）×（1 ＋ 1%）] ＝ 832（元）

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第2题

[单选题]一项投资组合由两项资产构成。下列关于两项资产的期望收益率相关系数与投资组合风险分散效应的说法中，正确的是（）

A.相关系数等于 0 时，风险分散效应最强
B.相关系数等于 1 时，不能分散风险
C.相关系数大小不影响风险分散效应
D.相关系数等于 -1 时，才有风险分散效应

答案解析

答案： B

答案解析：

【答案】B

【解析】当相关系数＝ 1 时，组合不能分散任何风险。当 -1 ＜相关系数＜ 1 时，资产组合可以分散风险，但不能完全消除风险。当相关系数＝ -1 时，组合可以最大程度地分散风险。当相关系数＝ 0 时，表示不相关。

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第3题

[单选题]某投资人以自有资金 500 万元和借入的资金 100 万元进行证券投资，已知证券市场组合的期望报酬率和标准差分别是 12% 和 20%，无风险报酬率为 6%，假设投资人可以按无风险报酬率借入资金，则该投资人的期望报酬率和标准差分别为（）。

A.13.2% 和 24%
B.12.5% 和 21.6%
C.13.2% 和 21.6%
D.12.5% 和 24%

答案解析

答案： A

答案解析：

【答案】A

【解析】期望报酬率＝ Q× 风险组合的期望报酬率＋（1 － Q）× 无风险报酬率＝（600÷500）×12% ＋（1 － 600÷500）×6% ＝ 13.2%；标准差＝ Q× 风险组合的标准差＝ 600÷500×20% ＝ 24%。

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第4题

[单选题]甲公司拟发行面值100元、股息率10%、每季付息的优先股。发行价每股116.79元，需承担每股2元的发行成本。甲公司将该优先股划分为权益工具（股息不可税前扣除），公司适用的所得税税率为25%，则发行该优先股的资本成本为（）。

A.6.76%
B.9.01%
C.7.23%
D.6.43%

答案解析

答案： B

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【答案】B

【解析】优先股每季度股息＝100×10%÷4＝2.5（元/股），季度资本成本＝2.5÷（116.79－2）＝2.18%，优先股资本成本＝（1＋2.18%）4－1＝9.01%。

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第5题

[不定项选择题]下列关于证券市场线的说法中，正确的有（）。

A.无风险报酬率越大，证券市场线在纵轴的截距越大
B.证券市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界
C.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大
D.预计通货膨胀率提高时，证券市场线向上平移

答案解析

答案： A,C,D

答案解析：

【答案】ACD

【解析】选项 B 是资本市场线的特点，不是证券市场线的特点。资本市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。

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