题目

[不定项选择题]甲公司的股票现在的市价为38元,欧式看涨、看跌期权的执行价格均为40元,6个月后到期,6个月的无风险利率为4%,看跌期权价格为4.5元,下列说法中正确的有(  )。
  • A.

    看涨期权的价值为4.04元

  • B.

    看涨期权的价值为2.5

  • C.

    如果看涨期权的实际价格为3元,应该买入期权

  • D.

    如果看涨期权的实际价格为3元,应该卖出期权

本题来源:第六章 期权价值评估 点击去做题 箭头

答案解析

答案: A,C
答案解析:

C=S+P-PV(X)=38+4.5-40÷(1+4%)=4.04(元),选项A当选,选项B不当选;当看涨期权实际价格为3元时,其价格小于价值,存在套利空间,应该买入看涨期权,卖出股票和贷出款项,选项C当选;选项D不当选。

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拓展练习

第2题
答案解析
答案: B
答案解析:

无风险利率和看涨期权同向变动,和看跌期权反向变动,预期红利和看涨期权反向变动,和看跌期权同向变动,选项AC不当选;股票价格的波动率越大,股票上升或下降的机会越大,期权价值越大,选项B当选;对于美式期权来说,到期期限越长,发生不可预知事件的可能性越大,期权价值越大,对于欧式期权来说,到期期限的影响不确定,选项D不当选

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第3题
[不定项选择题]

下列关于衍生金融工具的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    期权合约对交易双方都有约束,必须履行

  • B.

    远期合约是合约双方同意在未来日期按照事先约定的价格交换资产的合约

  • C.

    衍生工具价值随着原生工具价格的波动而波动

  • D.

    期货交易合约是标准化合约,通常集中在期货交易所进行

答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

期权从其本质上讲是将权利和义务分开进行定价,期权的买方只有权利而无义务,期权的卖方只有义务而无权利,因此不是对交易双方都有约束,选项A不当选。

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第4题
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

对看跌期权来说,执行价格大于市价时,执行期权能给持有人带来正回报,此时期权处于实值状态,看涨期权正好相反,处于虚值状态,选项A不当选,选项B当选;时间溢价是一种等待的价值,只要未到期,时间溢价就大于0,选项CD当选。

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第5题
[不定项选择题]

下列关于复制原理和套期保值原理的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    市场上的期权价格高于复制原理计算的期权价值,应该选择卖出股票和贷出款项

  • B.

    市场上的期权价格高于复制原理计算的期权价值,应该选择买入股票和借入款项

  • C.

    市场上的期权价格高于复制原理计算的期权价值,应该选择卖出期权

  • D.

    市场上的期权价格高于复制原理计算的期权价值,应该选择购买期权

答案解析
答案: B,C
答案解析:

市场上的期权价格高于复制原理计算的期权价值,说明市场上的期权价格被高估,此时购买期权是不划算的,应该选择卖出期权,买入股票和借入款项;市场上的期权价格低于复制原理计算的期权价值,应该选择买入期权,卖出股票和贷出款项。选项BC当选。

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