题目
[单选题]小李同时出售1份以甲公司股票为标的资产的欧式看涨期权和看跌期权，执行价格均为30元，看涨期权的期权费为4元，看跌期权的期权费为5元，若到期日的股价是27元，则小李本次投资的净损益为（ ）元。
本题来源：第六章 期权价值评估
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答案解析
答案：
A
答案解析：
空头对敲投资净损益=27-30+4+5=6（元），选项A正确。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
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根据风险中性原理，股价上升比率=（62.5-50）÷50=25%，股价下降比率=（50-40）÷50=20%，无风险利率r=60%×25%-40%×20%=7%，Cu=62.5-55=7.5，Cd=0，C0=60%×7.5÷（1+7%）=4.21（元），选项A当选。
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第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：
Cu=12.5-10.5=2（元），Cd=0（元），套期保值比率H=（Cu-Cd）÷（Su-Sd）=2÷（12.5-8）=0.44，选项D当选。
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第3题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：
对看跌期权来说，执行价格大于市价时，执行期权能给持有人带来正回报，此时期权处于实值状态，看涨期权正好相反，处于虚值状态，选项A不当选，选项B当选；时间溢价是一种等待的价值，只要未到期，时间溢价就大于0，选项C、D当选。
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第4题
答案解析
答案：
B,C
答案解析：
一年后的股票价值=1×（1+4%）2÷（9%-4%）=21.63（元），选项A不当选，选项B当选；行权时多头看涨期权的净损益=股票市价-执行价格-期权价格=21.63-20-1=0.63（元），净损益大于0，投资者应该购买，选项C当选，选项D不当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
当到期股价小于或等于执行价格时，组合净损益=执行价格-当前股票价格-期权价格，股票价格为25元时，组合净损益为-5元，即28-30-期权费=-5（元），期权费=3（元）。
当股价为15元、20元时，小李选择行权，投资净损益=28-30-3=-5（元），选项A、B当选；当股价为28元时，小李不会选择行权，投资净损益=28-30-3=-5（元），选项C当选；当股价为35元时，小李不会选择行权，投资净损益=35-30-3=2（元），选项D不当选。
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