题目
本题来源:第六章 期权价值评估
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答案解析
答案:
B,C,D
答案解析:
期权从其本质上讲是将权利和义务分开进行定价,期权的买方只有权利而无义务,期权的卖方只有义务而无权利,因此不是对交易双方都有约束,选项A不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
D
答案解析:
期权到期未被执行,过期后不再享有“购买”或“出售”的权利,不再具有价值,选项A不当选;看涨期权的执行净收入,被称为看涨期权到期日价值,它等于max(股票市价-执行价格,0),选项B不当选;欧式看涨期权的持有者,只能在到期日行权购买标的资产,美式看涨期权的持有者,可以在到期日或到期日之前的任何时间行权,选项C不当选;在其他相同条件下,美式期权比欧式期权拥有提前行权的权利,因此美式期权价值大于欧式期权价值,选项D当选。
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第2题
答案解析
答案:
B
答案解析:
欧式期权到期期限对期权价值的影响不确定,选项A不当选;假设股票价格不变,无风险利率上升会导致执行价格的现值降低,从而增加看涨期权的价值,因此,无风险利率越高,看涨期权的价值越高,选项B当选;看涨期权执行价格越高,看涨期权价值越低,选项C不当选;在除息日后,红利的发放引起股票价格降低,因此,看涨期权与预期红利大小呈反向变动,选项D不当选。
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第3题
答案解析
答案:
B
答案解析:
根据看涨期权-看跌期权平价定理,C=S-PV(X)+P=30-31÷(1+4%)+2=2.19(元),选项B当选。
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第5题
答案解析
答案:
B,C,D
答案解析:
对看跌期权来说,执行价格大于市价时,执行期权能给持有人带来正回报,此时期权处于实值状态,看涨期权正好相反,处于虚值状态,选项A不当选,选项B当选;时间溢价是一种等待的价值,只要未到期,时间溢价就大于0,选项C、D当选。
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