题目

[不定项选择题]市场上有一只当前市价为30元的股票,该股票有到期日相同且均未到期的甲、乙两种看跌期权,执行价格分别为28元和32元,下列说法中正确的有(  )。
  • A.

    甲的期权价值低于乙的期权价值

  • B.

    当股票价格下降2元时,甲、乙期权的内在价值均上涨2

  • C.

    当前甲期权的时间溢价等于0

  • D.

    当前乙期权的内在价值等于2元

本题来源:第六章 期权价值评估 点击去做题 箭头

答案解析

答案: A,D
答案解析:

对于看跌期权来说,执行价格越高,看跌期权价值越高,选项A正确;当前,甲期权处于虚值状态,内在价值等于0,时间溢价等于期权价值,选项C错误;股价下降2元后,股价=30-2=28(元)=甲期权的执行价格,处于平价状态,甲期权的内在价值仍然为0,选项B错误。当前,乙期权处于实值状态,内在价值=32-30=2(元),选项D正确。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: D
答案解析:

Cu=12.5-10.5=2(元),Cd=0(元),套期保值比率H=Cu-Cd÷Su-Sd=2÷12.5-8=0.44,选项D当选。

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第2题
[不定项选择题]

下列关于衍生金融工具的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    期权合约对交易双方都有约束,必须履行

  • B.

    远期合约是合约双方同意在未来日期按照事先约定的价格交换资产的合约

  • C.

    衍生工具价值随着原生工具价格的波动而波动

  • D.

    期货交易合约是标准化合约,通常集中在期货交易所进行

答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

期权从其本质上讲是将权利和义务分开进行定价,期权的买方只有权利而无义务,期权的卖方只有义务而无权利,因此不是对交易双方都有约束,选项A不当选。

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第3题
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

对看跌期权来说,执行价格大于市价时,执行期权能给持有人带来正回报,此时期权处于实值状态,看涨期权正好相反,处于虚值状态,选项A不当选,选项B当选;时间溢价是一种等待的价值,只要未到期,时间溢价就大于0,选项CD当选。

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第4题
[不定项选择题]

甲公司的股票现在的市价为38元,欧式看涨、看跌期权的执行价格均为40元,6个月后到期,6个月的无风险利率为4%,看跌期权价格为4.5元,下列说法中正确的有(  )。

  • A.

    看涨期权的价值为4.04元

  • B.

    看涨期权的价值为2.5

  • C.

    如果看涨期权的实际价格为3元,应该买入期权

  • D.

    如果看涨期权的实际价格为3元,应该卖出期权

答案解析
答案: A,C
答案解析:

C=S+P-PV(X)=38+4.5-40÷(1+4%)=4.04(元),选项A当选,选项B不当选;当看涨期权实际价格为3元时,其价格小于价值,存在套利空间,应该买入看涨期权,卖出股票和贷出款项,选项C当选;选项D不当选。

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第5题
答案解析
答案: B,C
答案解析:

期货空头套期保值是指如果某公司要在未来某时间出售资产,可以通过持有该资产期货合约的空头来对冲风险,选项B当选。现货市场亏损:10×(1500-1600)=-1000(元),期货市场盈利:10×(1700-1500)=2000(元),盈亏合计=2000-1000=1000(元)。

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