题目

答案解析
上升15%的股价=50×(1+15%)=57.5(元),净损益=57.5-50-4=3.5(元);下降10%的股价=50×(1-10%)=45(元),小李会选择行权,净损益=48-50-4=-6(元);预期该投资组合的净损益=3.5×40%-6×60%=-2.2(元),选项A当选。

拓展练习
风险中性原理,是指假设投资者对待风险的态度是中性的,所有证券的预期报酬率都应当是无风险利率,选项B错误;假设股票不派发红利,股票价格的上升百分比就是股票投资的报酬率,选项C错误;只要期权的价格不等于期权的价值,就会存在套利活动,使期权的价格和期权的价值相等,选项D错误。

未来的不确定性越强,期权的时间价值越大,选项A不当选;内在价值是期权立即执行产生的经济价值,与到期的时间无关,选项B不当选;看涨期权的内在价值=股票现行价格-执行价格,股票现行价格越高,期权的内在价值越大,选项C当选;看跌期权的内在价值=执行价格-股票现行价格,执行价格越高,期权的内在价值越大,选项D不当选。

对看跌期权来说,执行价格大于市价时,执行期权能给持有人带来正回报,此时期权处于实值状态,看涨期权正好相反,处于虚值状态,选项A不当选,选项B当选;时间溢价是一种等待的价值,只要未到期,时间溢价就大于0,选项C、D当选。

对于看跌期权来说,执行价格越高,看跌期权价值越高,选项A正确;当前,甲期权处于虚值状态,内在价值等于0,时间溢价等于期权价值,选项C错误;股价下降2元后,股价=30-2=28(元)=甲期权的执行价格,处于平价状态,甲期权的内在价值仍然为0,选项B错误。当前,乙期权处于实值状态,内在价值=32-30=2(元),选项D正确。

期货空头套期保值是指如果某公司要在未来某时间出售资产,可以通过持有该资产期货合约的空头来对冲风险,选项B当选。现货市场亏损:10×(1500-1600)=-1000(元),期货市场盈利:10×(1700-1500)=2000(元),盈亏合计=2000-1000=1000(元)。









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