题目
答案解析
当到期日股价大于执行价格时，看涨期权会被行权，股票收益=到期股价-购买日股价，期权收益=-（到期股价-执行价格）+看涨期权价格，到期净损益=股票收益+期权收益=执行价格-购买日股价+看涨期权价格，选项A当选。
拓展练习
上行股价Su=30×（1+1/2）=45（元），下行股价Sd=30×（1-1/3）=20（元）
上行期权到期价值Cu=45-35=10（元），下行不会行权，期权到期价值Cd=0（元）
套期保值比率H=（Cu-Cd）÷（Su-Sd）=（10-0）÷（45-20）=0.4
借款数额B=(H×Sd-Cd）/（1+r）=（0.4×20-0）÷（1+2%）=7.84（元）
看涨期权价值C0=H×S0-B=0.4×30-7.84=4.16（元），选项D当选。
当股价为60元时，到期组合净收入=52-60=-8（元），组合净损益=-8+3+4=-1（元），选项A不当选；
当股价为55元时，到期组合净收入=52-55=-3（元），组合净损益=-3+3+4=4（元），选择B当选；
当股价为50元时，到期组合净收入=50-52=-2（元），组合净损益=-2+3+4=5（元），选项C不当选；
当股价为45元时，到期组合净收入45-52=-7（元），组合净损益=-7+3+4=0，此时达到损益平衡，选项D当选。
当到期股价小于或等于执行价格时，组合净损益=执行价格-当前股票价格-期权价格，股票价格为25元时，组合净损益为-5元，即28-30-期权费=-5（元），期权费=3（元）。
当股价为15元、20元时，小李选择行权，投资净损益=28-30-3=-5（元），选项A、B当选；当股价为28元时，小李不会选择行权，投资净损益=28-30-3=-5（元），选项C当选；当股价为35元时，小李不会选择行权，投资净损益=35-30-3=2（元），选项D不当选。
对于看跌期权来说，执行价格越高，看跌期权价值越高，选项A正确；当前，甲期权处于虚值状态，内在价值等于0，时间溢价等于期权价值，选项C错误；股价下降2元后，股价=30-2=28（元）=甲期权的执行价格，处于平价状态，甲期权的内在价值仍然为0，选项B错误。当前，乙期权处于实值状态，内在价值=32-30=2（元），选项D正确。
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