题目

[不定项选择题]小李采取保护性看跌期权投资策略,当前股价为30元,看跌期权的执行价格为28元,当到期日股价为25元时,该项投资组合会让小李损失5元,下列说法中正确的有(  )。
  • A.

    当到期日股价为15元时,投资净损益为-5元

  • B.

    当到期日股价为20元时,投资净损益为-5

  • C.

    当到期日股价为28元时,投资净损益为-5

  • D.

    当到期日股价为35元时,投资净损益为-5元

本题来源:第六章 期权价值评估 点击去做题 箭头

答案解析

答案: A,B,C
答案解析:

当到期股价小于或等于执行价格时,组合净损益=执行价格-当前股票价格-期权价格,股票价格为25元时,组合净损益为-5元,即28-30-期权费=-5(元),期权费=3(元)。

当股价为15元、20元时,小李选择行权,投资净损益=28-30-3=-5(元),选项AB当选;当股价为28元时,小李不会选择行权,投资净损益=28-30-3=-5(元),选项C当选;当股价为35元时,小李不会选择行权,投资净损益=35-30-3=2(元),选项D不当选。

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拓展练习

第2题
[单选题]

对于欧式期权,假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日,则下列等式中成立的是(  )。

  • A.

    看涨期权价格-执行价格的现值=标的资产价格+看跌期权价格

  • B.

    看跌期权价格-标的资产价格=看涨期权价格-执行价格的现值

  • C.

    看跌期权价格+执行价格的现值=看涨期权价格+标的资产价格

  • D.

    看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格的现值

答案解析
答案: D
答案解析:

根据看涨期权-看跌期权平价定理,看涨期权价格C-看跌期权价格P=标的资产价格S-执行价格现值PV(X),选项D当选。

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第3题
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

期权的买方只有权利而无义务,期权的卖方只有义务而无权利,因此不是对交易双方都有约束,选项D不当选。

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第4题
[不定项选择题]

下列各项关于期权的说法中,错误的有(  )。

  • A.

    空头看涨期权锁定了最高净损益

  • B.

    多头看涨期权锁定了最高净损益

  • C.

    空头看跌期权锁定了最高净损益

  • D.

    多头看跌期权锁定了最高净损益

答案解析
答案: B,D
答案解析:

多头锁定了最低到期净收入和最低净损益,空头锁定了最高到期净收入和最高净损益,选项B、D当选。

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第5题
[不定项选择题]

小李同时买进了一只股票的欧式看涨期权和欧式看跌期权,看涨期权的期权费为4元,看跌期权的期权费为3元,执行价格均为35元,半年后同时到期,下列说法中正确的有(  )。

  • A.

    小李的投资策略适用于投资者预计市场价格将发生剧烈变动

  • B.

    若半年后股价为30元,到期组合净收入为5元

  • C.

    若半年后股价为40元,到期组合净损益为5

  • D.

    若半年后股价为45元,到期组合净损益为3元

答案解析
答案: A,B,D
答案解析:

小李的投资策略是多头对敲,该策略适用于投资者预计市场价格将发生剧烈变动,但不知道价格是升高还是降低的情况,选项A当选;当股价为30元时,执行看跌期权,组合净收入=35-30=5(元),组合净损益=5-7=-2(元),选项B当选;当股价为40元时,执行看涨期权,组合净收入=40-35=5(元),组合净损益=5-7=-2(元),选项C不当选;当股价为45元时,执行看涨期权,组合净收入=45-35=10(元),组合净损益=10-7=3(元),选项D当选。

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