题目

答案解析
当到期股价小于或等于执行价格时,组合净损益=执行价格-当前股票价格-期权价格,股票价格为25元时,组合净损益为-5元,即28-30-期权费=-5(元),期权费=3(元)。
当股价为15元、20元时,小李选择行权,投资净损益=28-30-3=-5(元),选项A、B当选;当股价为28元时,小李不会选择行权,投资净损益=28-30-3=-5(元),选项C当选;当股价为35元时,小李不会选择行权,投资净损益=35-30-3=2(元),选项D不当选。

拓展练习
根据看涨期权-看跌期权平价定理,C=S-PV(X)+P=30-31÷(1+4%)+2=2.19(元),选项B当选。

保护性看跌期权组合,锁定了最低净收入和最低净损益,选项A当选;抛补性看涨期权组合,是指购买一股股票同时卖出该股票看涨期权,选项B不当选;多头对敲策略中,到期日股价与执行价格一致时,白白损失了期权费,股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益,选项C不当选;空头对敲策略中,最好结果是到期股价与执行价格一致,最高净收益为赚取的期权费,选项D当选。

时间溢价=期权价值-内在价值,期权到期时,不能再等待,时间溢价等于0,因此期权价值=内在价值,选项A、D正确,选项B错误;内在价值的大小,取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低,期权的到期日价值取决于到期日标的股票市价与执行价格的高低,如果现在已经到期,则内在价值与到期日价值相同,选项C正确。

市场上的期权价格高于复制原理计算的期权价值,说明市场上的期权价格被高估,此时购买期权是不划算的,应该选择卖出期权,买入股票和借入款项;市场上的期权价格低于复制原理计算的期权价值,应该选择买入期权,卖出股票和贷出款项。选项B、C当选。

期货空头套期保值是指如果某公司要在未来某时间出售资产,可以通过持有该资产期货合约的空头来对冲风险,选项B当选。现货市场亏损:10×(1500-1600)=-1000(元),期货市场盈利:10×(1700-1500)=2000(元),盈亏合计=2000-1000=1000(元)。









或Ctrl+D收藏本页