题目

本题来源:第六章 期权价值评估 点击去做题 箭头

答案解析

答案: B
答案解析:

欧式期权到期期限对期权价值的影响不确定,选项A不当选;假设股票价格不变,无风险利率上升会导致执行价格的现值降低,从而增加看涨期权的价值,因此,无风险利率越高,看涨期权的价值越高,选项B当选;看涨期权执行价格越高,看涨期权价值越低,选项C不当选;在除息日后,红利的发放引起股票价格降低,因此,看涨期权与预期红利大小呈反向变动,选项D不当选。

 

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拓展练习

第1题
[单选题]

下列关于期权投资组合的说法中,错误的是(  )。

  • A.

    股票价格大于执行价格时,保护性看跌期权的最低净损益小于单独购买股票的最低净损益

  • B.

    保护性看跌期权是机构投资者常用的投资策略

  • C.

    多头对敲的股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益

  • D.

    预计市场价格将相对比较稳定的投资者应该选择空头对敲策略

答案解析
答案: B
答案解析:

抛补性看涨期权缩小了未来的不确定性,是机构投资者常用的投资策略,选项B当选。

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第3题
[单选题]

在其他条件不变的情况下,下列说法中正确的是(  )。

  • A.

    未来的不确定性越强,期权的内在价值越大

  • B.

    期权的到期时间越长,期权的内在价值越大

  • C.

    对于看涨期权,股票现行价格越高,期权的内在价值越大

  • D.

    对于看跌期权,执行价格越低,期权的内在价值越大

答案解析
答案: C
答案解析:

未来的不确定性越强,期权的时间价值越大,选项A不当选;内在价值是期权立即执行产生的经济价值,与到期的时间无关,选项B不当选;看涨期权的内在价值=股票现行价格-执行价格,股票现行价格越高,期权的内在价值越大,选项C当选;看跌期权的内在价值=执行价格-股票现行价格,执行价格越高,期权的内在价值越大,选项D不当选。

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第4题
[不定项选择题]

下列关于衍生金融工具的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    期权合约对交易双方都有约束,必须履行

  • B.

    远期合约是合约双方同意在未来日期按照事先约定的价格交换资产的合约

  • C.

    衍生工具价值随着原生工具价格的波动而波动

  • D.

    期货交易合约是标准化合约,通常集中在期货交易所进行

答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

期权从其本质上讲是将权利和义务分开进行定价,期权的买方只有权利而无义务,期权的卖方只有义务而无权利,因此不是对交易双方都有约束,选项A不当选。

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第5题
[不定项选择题]

小李同时卖出了一份股票的欧式看涨期权和欧式看跌期权,标的股票当前的股价为50元,看涨期权的期权费为4元,看跌期权的期权费为3元,执行价格均为52元,半年后同时到期。下列说法中正确的有(  )。

  • A.

    若到期日的股价为60元,到期组合净收入为-1

  • B.

    若到期日的股价为55元,到期组合净损益为4元

  • C.

    若到期日的股价为50元,到期组合净收入为5元

  • D.

    若到期日的股价为45元,到期组合达到损益平衡点

答案解析
答案: B,D
答案解析:

当股价为60元时,到期组合净收入=52-60=-8(元),组合净损益=-8+3+4=-1(元),选项A不当选;

当股价为55元时,到期组合净收入=52-55=-3(元),组合净损益=-3+3+4=4(元),选择B当选;

当股价为50元时,到期组合净收入=50-52=-2(元),组合净损益=-2+3+4=5(元),选项C不当选;

当股价为45元时,到期组合净收入45-52=-7(元),组合净损益=-7+3+4=0,此时达到损益平衡,选项D当选。

 

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