题目
答案解析
乙方案现值指数＜1，丁方案内含报酬率10%小于必要报酬率12%，均不可行，选项B、D不当选；甲、丙为可行方案，两者寿命期不同，采用等额年金法进行决策。甲方案等额年金＝1000÷（P/A，12%，10）＝176.98（万元）＞丙方案等额年金150（万元），因此甲方案为最优方案，选项A当选。
拓展练习
净现值=11800×（P/F，10%，1）+13240×（P/F，10%，2）-20000=11800×0.9091+13240×0.8264-20000=1668.92（万元），选项D当选。
现值指数＝未来现金净流量现值÷原始投资额现值，未来现金净流量现值＝净现值＋原始投资额现值，因此，现值指数＝（35＋45）÷35＝2.29，选项C当选。
初始投资额=2200+300=2500（万元）。6万元前期咨询费用属于沉没成本。
丧失的旧设备变现现金流量＝800+[3000-3000×（1-5%）÷10×6-800]×25%＝922.5（万元），选项A当选；设备年折旧抵税额=[3000×（1-5%）÷10]×25%=71.25（万元），选项B当选；税法上可抵税的折旧年限还剩4年，设备折旧抵税现值=71.25×（P/A，8%，4）=71.25×3.3121=235.99（万元），选项C当选；5年后设备账面价值=3000×5%=150（万元）；5年后设备变现相关现金流量=60+（150-60）×25%=82.5（万元），选项D当选。
【答案】
方案一的初始投资额为3000（万元）
每年折旧额＝3000×（1-5%）÷10＝285（万元）
每年折旧抵税额＝285×25%＝71.25（万元）
每年维护费税后净额＝20×（1-25%）＝15（万元）
8年后设备变现相关现金流量＝1000＋[（3000-285×8）-1000]×25%＝930（万元）
税后有担保的借款利率＝8%×（1-25%）＝6%
购置方案现金流出总现值＝3000＋15×（P/A，6%，8）-71.25×（P/A，6%，8）-930×（P/F，6%，8）＝3000＋15×6.2098-71.25×6.2098-930×0.6274＝2067.22（万元）
考虑货币时间价值的平均年成本＝2067.22÷（P/A，6%，8）＝2067.22÷6.2098＝332.9（万元）
【答案】
租赁设备每年折旧额＝2560×（1-5%）÷10＝243.2（万元）
每年折旧抵税额＝243.2×25%＝60.8（万元）
设备租赁期满时设备所有权不转让，期末资产变现流入＝0
期末资产账面价值＝2560-243.2×8＝614.4（万元）
期末资产变现损失抵税＝614.4×25%＝153.6（万元）
租赁方案的现金流出总现值＝320＋320×（P/A，6%，7）-60.8×（P/A，6%，8）-153.6×（P/F，6%，8）＝320＋320×5.5824-60.8×6.2098-153.6×0.6274＝1632.44（万元）
考虑货币时间价值的平均年成本＝1632.44÷（P/A，6%，8）＝1632.44÷6.2098＝262.88（万元）
【答案】
方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司应选择方案二。
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