题目
答案解析
丧失的旧设备变现现金流量＝800+[3000-3000×（1-5%）÷10×6-800]×25%＝922.5（万元），选项A当选；设备年折旧抵税额=[3000×（1-5%）÷10]×25%=71.25（万元），选项B当选；税法上可抵税的折旧年限还剩4年，设备折旧抵税现值=71.25×（P/A，8%，4）=71.25×3.3121=235.99（万元），选项C当选；5年后设备账面价值=3000×5%=150（万元）；5年后设备变现相关现金流量=60+（150-60）×25%=82.5（万元），选项D当选。
拓展练习
年折旧额=200÷8=25（万元），报废时A设备账面价值=200-25×6＝50（万元），变现净损失=账面价值－变现净收入=50-30=20（万元），变现净损失抵税＝20×25%＝5（万元），报废引起的税后现金流量=变现净流入+变现净损失抵税=30+5＝35（万元），选项D当选。
营业现金毛流量＝税后营业收入－税后付现营业费用＋折旧抵税＝600×（1－25％）－（380－150）×（1－25％）＋150×25％＝315（万元）；
或者：营业现金毛流量＝税后经营净利润+折旧=（600-380）×（1－25％）+150=315（万元）；
或者：营业现金毛流量＝营业收入-付现营业费用-所得税=600-（380-150）-（600-380）×25%=315（万元），选项A当选。
项目净现值>0，现值指数>1，选项A当选；项目净现值>0，动态回收期＜项目寿命期，选项B不当选；项目净现值>0，并不能判定会计报酬率，因为会计报酬率受到原始投资额影响，不同原始投资额计算出来的结果不同，选项C不当选；项目净现值>0，内含报酬率>资本成本，选项D当选。
非付现成本主要是固定资产年折旧费用、长期资产摊销费用、资产减值准备。其中，长期资产摊销费用主要有：跨年摊销的大修理摊销费用、改良工程折旧摊销费用、筹建开办费摊销费用，等等。
【答案】
假设无风险利率为i，则：
1000×6%×（P/A，4%，10）+1000×（P/F，4%，10）=1120
当i=4%时：1000×6%×（P/A，4%，10）+1000×（P/F，4%，10）=60×8.1109+1000×0.6756=1162.25
当i=5%时：1000×6%×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10）=60×7.7217+1000×0.6139=1077.20
根据内插法：（i-4%）/（5%-4%）=（1120-1162.25）/（1077.2-1162.25）
解得：i=4.5%
【答案】
乙企业β资产=1.5/[1+（1-25%）×（4/6）]=1
丙企业β资产=1.54/[1+（1-25%）×（5/5）]=0.88
平均β资产=（1+0.88）/2=0.94
该锂电池项目的β权益=0.94×[1+（1-25%）×3/7]=1.24
权益资本成本=4.5%+1.24×7%=13.18%
【答案】加权平均资本成本 =9%×（1-25%）×3/10+13.18%×7/10=11.25%
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