从第4年开始每年年初有现金流入1000元，连续流入8笔，则下列计算其现值的表达式中正确的有（　　）。|第三章价值评估-之了课堂

题目

[不定项选择题]从第4年开始每年年初有现金流入1000元，连续流入8笔，则下列计算其现值的表达式中正确的有（　　）。

A.
P＝1000×（P/A，i，8）×（P/F，i，2）
B.
P＝1000×[（P/A，i，7）＋1]×（P/F，i，3）
C.
P＝1000×（F/A，i，8）×（P/F，i，10）
D.
P＝1000×［（P/A，i，10）－（P/A，i，2）］

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答案解析

答案： A,B,C,D

答案解析：

从第4年开始每年年初有现金流入1000元，连续流入8笔，相当于从第3年开始每年年末有现金流入1000元，连续流入8笔。因此，递延期m＝2，年金个数n＝8，选项ACD均正确；选项B中，1000×[（P/A，i，7）＋1]表示的是预付年金现值，即第三年年末的现值，所以，进一步折现到第一年年初时，应该复利折现3期，即×（P/F，i，3），选项B正确。

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拓展练习

第1题

[单选题]

下列不属于基准利率的基本特征的是（　　）。

A.
传递性
B.
基础性
C.
市场化
D.
社会化

答案解析

答案： D

答案解析：

基准利率有三个基本特征，即市场化、基础性和传递性。

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第2题

[单选题]

市场上现有甲、乙两种证券，已知甲证券期望报酬率的标准差为0.3，乙证券期望报酬率的标准差为0.5，甲、乙证券期望报酬率之间的协方差为0.06，则甲、乙债券期望报酬率之间的相关系数为（　　）。

A.0.4
B.0.2
C.0.15
D.0.1

答案解析

答案： A

答案解析：

相关系数r_甲乙=σ_甲乙÷（σ_甲×σ_乙）=0.06÷（0.3×0.5）=0.4，选项A当选。

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第3题

[单选题]

已知甲公司股票每股市价为20元，年初发放现金股利5元，预期甲公司在未来两年内股利固定增长，增长率为10%，在此以后转为零增长。假设股东要求的必要报酬率为20%，则甲公司当前每股股票的市场价值为（　　）元。已知：（P/F，20%，1）=0.8333；（P/F，20%，2）=0.6944。

A.31.89
B.27.5
C.29.79
D.60.5

答案解析

答案： C

答案解析：

甲公司的股票价值=5×（1+10%）×（P/F，20%，1）+5×（1+10%）²×（P/F，20%，2）+[5×（1+10%）²÷20%]×（P/F，20%，2）=29.79（元），选项C当选。

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第4题

[不定项选择题]

A公司向银行借入20000元，借款期为3年，每半年的还本付息额为5000元，则借款年名义利率和有效年利率分别为（　　）。（P/A，12%，6）=4.1114，（P/A，14%，6）=3.8887

A.13%
B.26%
C.21.52%
D.27.69%

答案解析

答案： B,D

答案解析：

由20000＝5000×（P/A，i，6），可得（P/A，i，6）＝20000/5000=4。查表可得：当i为12%时结果为4.1114，当i为14%时，结果为3.8887，使用内插法有：（i－12%）/（14%－12%）＝（4-4.1114）/（3.8887-4.1114），解得：i＝（4-4.1114）/（3.8887-4.1114）×（14%－12%）+12%=13%，年名义利率=2×13%=26%，有效年利率=（1+13%）²-1=27.69%。

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第5题

[不定项选择题]

优先股股东可以出席股东大会，并行使表决权的重大事项有（　　）。

A.
一次或累计减少公司注册资本5%
B.
公司合并、分立、解散或变更公司形式
C.
发行优先股
D.
修改公司章程

答案解析

答案： B,C

答案解析：

除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权：（1）修改公司章程中与优先股相关的内容；（2）一次或累计减少公司注册资本超过10%；（3）公司合并、分立、解散或变更公司形式；（4）发行优先股；（5）公司章程规定的其他情形。选项B、C当选。

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