某年金在前2年无现金流入，从第三年开始连续5年每年年初现金流入300万元，则该年金按10%的年利率折现的现值为（　　）万元。|第三章价值评估-之了课堂

题目

[单选题]某年金在前2年无现金流入，从第三年开始连续5年每年年初现金流入300万元，则该年金按10%的年利率折现的现值为（　　）万元。

A.
300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）
B.
300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）
C.
300×（P/F，10%，5）×（P/A，10%，1）
D.
300×（P/F，10%，5）×（P/A，10%，2）

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答案解析

答案： A

答案解析：

第3年开始连续5年每年年初现金流入300万元，即第2年开始连续5年每年年末现金流入300万元，所以该递延年金的递延期为1年，期数为5年，年金现值=300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1），选项A当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]

债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿是（　　）。

A.
通货膨胀溢价
B.
违约风险溢价
C.
期限风险溢价
D.
流动性风险溢价

答案解析

答案： D

答案解析：

流动性风险溢价，是指债券因存在不能短期内以合理价格变现的风险而给予债权人的补偿。

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第2题

[单选题]

目前资本市场上，纯粹利率为3%，无风险利率为6%，通货膨胀率为3%，违约风险溢价率为2%，流动性风险溢价率为3%，期限风险溢价率为2%。目前的利率是（　　）。

A.
8%
B.
10%
C.
13%
D.
16%

答案解析

答案： C

答案解析：

利率=纯粹利率+通货膨胀率+违约风险溢价率+流动性风险溢价率+期限风险溢价率=3%+3%+2%+3%+2%=13%。

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第3题

[单选题]

某人从银行借款100万，投资于寿命期为10年的项目，折现率为10%，每年至少应当回收的现金是（　　）万元。已知（P/A，10%，10）=6.1446。

A.16.27
B.18.93
C.22.36
D.33.36

答案解析

答案： A

答案解析：

投资回收系数=1/（P/A，10%，10）=1/6.1446＝0.1627，所以每年至少应当回收的现金＝100×0.1627＝16.27（万元）。

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第4题

[单选题]

甲公司在2019年1月1日发行4年期债券，面值1000元，票面利率8%，每年年末付息，到期一次还本。债券发行3年后该公司因出现产品质量问题导致该债券价格在2022年1月1日由开盘的1050元跌至收盘的900元。假设本息能够按时全部收回，则跌价后该债券的到期收益率为（　　）。

A.20%
B.20.25%
C.22.22%
D.23%

答案解析

答案： A

答案解析：

设跌价后债券到期收益率为r_d，则900=1000×8%÷（1+r_d）+1000÷（1+r_d），r_d=（1000×8%+1000）÷900-1=20%，选项A当选。

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第5题

[不定项选择题]

有刚折价发行的甲、乙两种平息债券，假设两种债券的面值和票面利率均相同，下列说法中正确的有（　　）。

A.
如果甲、乙两种债券的折现率和付息频率相同，偿还期限长的债券价值低
B.
如果甲、乙两种债券的折现率和付息频率相同，偿还期限长的债券价值高
C.
如果甲、乙两种债券的到期时间和折现率相同，利息支付频率高的债券价值高
D.
如果甲、乙两种债券的到期时间和利息支付频率相同，折现率和票面利率差额大的债券价值高

答案解析

答案： A,C

答案解析：

折价发行的债券，偿还期限越长的债券价值越低，选项A当选，选项B不当选。无论是溢价发行、还是折价发行亦或是平价发行的债券，付息频率越高，债券价值越高，选项C当选。折现率与债券价值呈反方向变动，折现率越大债券价值越低，甲乙是折价发行的债券，折现率和票面利率差额大，债券的价值越低，选项D不当选。

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