题目
答案解析
第3年开始连续5年每年年初现金流入300万元，即第2年开始连续5年每年年末现金流入300万元，所以该递延年金的递延期为1年，期数为5年，年金现值=300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1），选项A当选。
拓展练习
A=F/（F/A，10%，5）=100/6.1051=16.38（万元）。
未来4次流量构成了4期普通年金，每半年发生一次流量，半年利率为5%。
相对普通股而言，优先股有如下特殊性：（1）优先分配利润；（2）优先分配剩余财产；（3）表决权限制。除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权：（1）修改公司章程中与优先股相关的内容；（2）一次或累计减少公司注册资本超过10%；（3）公司合并、分立、解散或变更公司形式；（4）发行优先股；（5）公司章程规定的其他情形。当优先股股东有表决权时，表决权不优先，选项A、B当选。
【答案】
A公司债券价值=1000×（1+6%×8）×（P/F，8%，5）=1480×0.6806=1007.29（元）
B公司债券价值=1000×8%×（P/A，8%，5）+1000×（P/F，8%，5）＝80×3.9927＋1000×0.6806＝1000.02（元）
每半年的必要报酬率=（1+8% ）1/2-1=3.92%
C公司债券价值=1000×10%÷2×（P/F ，3.92%，1）＋1000×10%÷2×（P/F，3.92%，2）+1000×（P/F，3.92%，2）=50×（1+3.92%）-1＋50×（1+3.92%）-2＋1000×（1+3.92%）-2＝1020.39（元）
【答案】
①设A公司债券到期收益率为rd，1052=1000×（1+6%×8）×（P/F，rd，5）
（P/F，rd，5）=1052÷1480=0.7108
rd=7%，（P/F，7%，5）=0.7130
rd=8%，（P/F，8%，5）=0.6806
内插法解得A公司债券到期收益率，（8%-7%）÷（rd-7%）=（0.6806-0.713）÷（0.7108-0.713）
rd=（8%-7%）×（0.7108-0.713）÷（0.6806-0.713）+7%=7.07%
由于A公司债券到期收益率7.07%＜投资人要求的必要报酬率8%，所以不应购买A债券。
②设B公司债券到期收益率为rd，950=1000×8%×（P/A，rd，5）+1000×（P/F，rd，5）
rd=9%，80×（P/A，9%，5）+1000×（P/F，9%，5）=80×3.8897+1000×0.6499=961.08
rd=10%，80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=80×3.7908+1000×0.6209=924.16
内插法解得B公司债券到期收益率，（10%-9%）÷（rd-9%）=（924.16-961.08）÷（950-961.08）
rd=（10%-9%）×（950-961.08）÷（924.16-961.08）+9%=9.3%
由于B公司债券到期收益率9.3%＞投资人要求的必要报酬率8%，所以应购买B债券。
③由于C公司债券价值等于价格，所以到期收益率=投资要求的必要报酬率=8%，可以选择购买C公司债券。
【答案】
3年后B公司债券的价值=1000×8%×（P/A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）=80×1.7355+1000×0.8264=965.24（元）
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