题目
答案解析
选项 A、 C属于市场分割理论的观点；选项D属于流动性溢价理论的观点。
拓展练习
预期理论提出的命题是长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的无偏估计。
市场分割理论认为不同期限的债券市场互不相关，选项A不正确；在流动性溢价理论中，上斜收益率曲线表明未来短期利率可能上升，也可能不变，还可能下降，选项B不正确；流动性溢价理论认为，长期债券即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价，选项D不正确。
利率=纯粹利率+通货膨胀率+违约风险溢价率+流动性风险溢价率+期限风险溢价率=3%+3%+2%+3%+2%=13%。
永续年金现值＝2000/4%＝50000（元）。
【答案】
甲公司股票的必要报酬率＝4%＋2×（12%-4%）＝20%
乙公司股票的必要报酬率＝4%＋1.75×（12%-4%）＝18%
丙公司股票的必要报酬率＝4%＋1.5×（12%-4%）＝16%
【答案】
甲公司股票价值＝3×（1＋8%）×（P/F，20%，1）＋3×（1＋8%）2÷20%×（P/F，20%，1）＝3.24×0.8333＋17.496×0.8333＝17.28（元）
乙公司股票价值＝2×（1＋1%）÷（18%-1%）＝11.88（元）
丙公司股票价值＝1×（1＋10%）×（P/F，16%，1）＋1×（1＋10%）×（1＋8%）×（P/F，16%，2）＋[1×（1＋10%）×（1＋8%）÷16%]×（P/F，16%，2）＝1.1×0.8621＋1.1880×0.7432＋7.4250×0.7432＝7.35（元）
【答案】
由于甲、乙、丙三家公司股票的价值都大于其市价，所以都适合购买。
【答案】
组合β系数＝2×30%＋1.75×30%＋1.5×40%＝1.725
组合的必要报酬率＝4%＋1.725×（12%-4%）＝17.8%
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