甲公司发行面值为100元，年股息率为6%的优先股，若公司适用的所得税税率为25%，优先股当前的市价为150元，该优先股的期望报酬率为（　　）。|第三章价值评估-之了课堂

题目

[单选题]甲公司发行面值为100元，年股息率为6%的优先股，若公司适用的所得税税率为25%，优先股当前的市价为150元，该优先股的期望报酬率为（　　）。

A.5.33%
B.4%
C.3%
D.6%

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答案解析

答案： B

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股利为税后支付，无抵税作用，因此无需考虑所得税因素，优先股的期望报酬率=100×6%÷150=4%，选项B当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]

下列关于各种系数关系的表述中，不正确的是（　　）。

A.
单利终值系数和单利现值系数互为倒数关系
B.
复利终值系数和复利现值系数互为倒数关系
C.
普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数关系
D.
普通年金现值系数和普通年金终值系数互为倒数关系

答案解析

答案： D

答案解析：

单利终值系数和单利现值系数互为倒数关系，选项A不当选；复利终值系数和复利现值系数互为倒数关系，选项B不当选；普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数关系，选项C不当选；普通年金现值系数和投资回收系数互为倒数关系，选项D当选。

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第2题

[单选题]

白领王某向银行借入1200000元购置婚房，和银行商定的借款期为10年，每年年末的还本付息额为180000元，已知（P/A，8%，10）=6.7101，（P/A，10%，10）=6.1446，则其房贷利率为（　　）。

A.8.14%
B.8.53%
C.9.58%
D.9%

答案解析

答案： A

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根据题意，P为1200000元，A为180000元，n为10年，则 1200000=180000×（P/A，i，10），所以（P/A，i，10）=6.67，利用内插法：（i-8%）/（10%-8%）=（6.67-6.7101）/（6.1446-6.7101），解得i=8.14%。

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第3题

[单选题]

下列属于非系统风险的是（　　）。

A.经济衰退
B.通货膨胀
C.爆发战争
D.诉讼失败

答案解析

答案： D

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非系统风险是发生于个别公司的特有事件造成的风险，该风险可以通过充分的资产组合消除，选项D当选。

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第4题

[单选题]

已知甲公司股票每股市价为20元，年初发放现金股利5元，预期甲公司在未来两年内股利固定增长，增长率为10%，在此以后转为零增长。假设股东要求的必要报酬率为20%，则甲公司当前每股股票的市场价值为（　　）元。已知：（P/F，20%，1）=0.8333；（P/F，20%，2）=0.6944。

A.31.89
B.27.5
C.29.79
D.60.5

答案解析

答案： C

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甲公司的股票价值=5×（1+10%）×（P/F，20%，1）+5×（1+10%）²×（P/F，20%，2）+[5×（1+10%）²÷20%]×（P/F，20%，2）=29.79（元），选项C当选。

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第5题

[不定项选择题]

A公司向银行借入20000元，借款期为3年，每半年的还本付息额为5000元，则借款年名义利率和有效年利率分别为（　　）。（P/A，12%，6）=4.1114，（P/A，14%，6）=3.8887

A.13%
B.26%
C.21.52%
D.27.69%

答案解析

答案： B,D

答案解析：

由20000＝5000×（P/A，i，6），可得（P/A，i，6）＝20000/5000=4。查表可得：当i为12%时结果为4.1114，当i为14%时，结果为3.8887，使用内插法有：（i－12%）/（14%－12%）＝（4-4.1114）/（3.8887-4.1114），解得：i＝（4-4.1114）/（3.8887-4.1114）×（14%－12%）+12%=13%，年名义利率=2×13%=26%，有效年利率=（1+13%）²-1=27.69%。

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