题目
答案解析
最有效的风险资产组合是从无风险资产报酬率开始，做有效边界的切线，得到的切点M所代表的组合，它是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，我们将其定义为“市场组合”，选项B不正确；在M点的左侧，投资者将同时持有无风险资产和风险资产组合，在M点的右侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M，选项C不正确；投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量，而不影响最佳风险资产组合，选项D不正确。
拓展练习
本题考查预付年金现值的计算，月利率=12%÷12=1%，设月初分期付款金额为A，则5600=A×（P/A，1%，6）×（1+1%），A=5600÷[（P/A，1%，6）×（1+1%）]=956.70（元），选项B当选。
相关系数r甲乙=σ甲乙÷（σ甲×σ乙）=0.06÷（0.3×0.5）=0.4，选项A当选。
根据资本资产定价模型，当平均股票的必要报酬率为12%时，14%=无风险报酬率+1.5×（12%-无风险报酬率），无风险报酬率=8%；当平均股票的必要报酬率为18%时，资产的必要报酬率=8%+1.5×（18%-8%）=23%，选项C当选。
解法一：先计算2022年5月1日的价值，然后将其折算为4月1日的价值。
2022年5月1日价值=1000×8%×（P/A，10%，2）+80+1000×（P/F，10%，2）=80×1.7355+80+1000×0.8264=1045.24（元），
2022年4月1日价值=1045.24÷（1+10%）1/12=1037（元）；
解法二：到期日前含有3个付息日，要计算3次利息。
2022年5月1日的利息现值=1000×8%÷（1+10%）1/12=79.3671（元）
2023年5月1日的利息现值=1000×8%÷（1+10%）13/12=72.1519（元）
2024年5月1日的利息现值=1000×8%÷（1+10%）25/12=65.5927（元）
2024年5月1日本金的现值=1000÷（1+10%）25/12＝819.9082（元）
该债券2022年4月1日价值=79.3671+72.1519+65.5927+819.9082=1037.02（元），选项D当选。
从第4年开始每年年初有现金流入1000元，连续流入8笔，相当于从第3年开始每年年末有现金流入1000元，连续流入8笔。因此，递延期m＝2，年金个数n＝8，选项ACD均正确；选项B中，1000×[（P/A，i，7）＋1]表示的是预付年金现值，即第三年年末的现值，所以，进一步折现到第一年年初时，应该复利折现3期，即×（P/F，i，3），选项B正确。
或Ctrl+D收藏本页