甲投资人以自有资金200万元和按无风险利率8%借入的资金80万元进行证券投资，已知证券市场组合的期望报酬率和标准差分别是12%和20%，则该投资人的期望报酬率和标准差分别为（　　）。|第三章价值评估-之了课堂

题目

[单选题]甲投资人以自有资金200万元和按无风险利率8%借入的资金80万元进行证券投资，已知证券市场组合的期望报酬率和标准差分别是12%和20%，则该投资人的期望报酬率和标准差分别为（　　）。

A.16.4%和24.3%
B.16.4%和28%
C.13.6%和28%
D.13.6%和24.3%

本题来源：第三章价值评估点击去做题

答案解析

答案： C

答案解析：

总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险报酬率=（280÷200）×12%+（1-280÷200）×8%=13.6%；总标准差=Q×风险组合的标准差=280÷200×20%=28%，选项C当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]

假定1年期即期利率为5%，市场预测1年后1年期预期利率为6%。按照无偏预期理论，2年期即期利率为（　　）。

A.5%
B.5.5%
C.6%
D.6.5%

答案解析

答案： B

答案解析：

2年期即期利率=[（1+5%）×（1+6%）]^1/2-1=5.5%，选项B当选。

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第2题

[单选题]

某企业拟建立一项基金，为了使五年后该项基金本利和达到671561元，若利率为10%，从现在开始，每年年初应该存入（　　）元。（F/A，10%，5）=6.1051，（P/A，10%，5）=3.7908。

A.100000
B.161050
C.110000
D.121000

答案解析

答案： A

答案解析：

A×（F/A，10%，5）×（1＋10%）＝671561（元）或者A×[（F/A，10%，6）－1]＝671561（元），解出A=100000（元）。

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第3题

[单选题]

小李拟将刚刚发放的15万元年终奖投资于一项收益稳定的项目，并希望每个季度能获取3000元的收益，那么该项目的年有效报酬率应为（　　）。

A.2%
B.8%
C.8.24%
D.4.04%

答案解析

答案： C

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本题考查永续年金的计算，假设季度投资报酬率为i，则15=0.3÷i，解出i=2%，有效年利率=（1+2%）⁴-1=8.24%，选项C当选。

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第4题

[不定项选择题]

从第4年开始每年年初有现金流入1000元，连续流入8笔，则下列计算其现值的表达式中正确的有（　　）。

A.
P＝1000×（P/A，i，8）×（P/F，i，2）
B.
P＝1000×[（P/A，i，7）＋1]×（P/F，i，3）
C.
P＝1000×（F/A，i，8）×（P/F，i，10）
D.
P＝1000×［（P/A，i，10）－（P/A，i，2）］

答案解析

答案： A,B,C,D

答案解析：

从第4年开始每年年初有现金流入1000元，连续流入8笔，相当于从第3年开始每年年末有现金流入1000元，连续流入8笔。因此，递延期m＝2，年金个数n＝8，选项ACD均正确；选项B中，1000×[（P/A，i，7）＋1]表示的是预付年金现值，即第三年年末的现值，所以，进一步折现到第一年年初时，应该复利折现3期，即×（P/F，i，3），选项B正确。

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第5题

[不定项选择题]

有刚折价发行的甲、乙两种平息债券，假设两种债券的面值和票面利率均相同，下列说法中正确的有（　　）。

A.
如果甲、乙两种债券的折现率和付息频率相同，偿还期限长的债券价值低
B.
如果甲、乙两种债券的折现率和付息频率相同，偿还期限长的债券价值高
C.
如果甲、乙两种债券的到期时间和折现率相同，利息支付频率高的债券价值高
D.
如果甲、乙两种债券的到期时间和利息支付频率相同，折现率和票面利率差额大的债券价值高

答案解析

答案： A,C

答案解析：

折价发行的债券，偿还期限越长的债券价值越低，选项A当选，选项B不当选。无论是溢价发行、还是折价发行亦或是平价发行的债券，付息频率越高，债券价值越高，选项C当选。折现率与债券价值呈反方向变动，折现率越大债券价值越低，甲乙是折价发行的债券，折现率和票面利率差额大，债券的价值越低，选项D不当选。

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