题目
答案解析
方差和标准差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，方差或标准差越大，风险越大；变异系数衡量风险大小不受期望值的影响，在期望值不同的情况下变异系数越大，风险越大，选项D当选。
拓展练习
利率=纯粹利率+通货膨胀率+违约风险溢价率+流动性风险溢价率+期限风险溢价率=3%+3%+2%+3%+2%=13%。
甲公司预期第1年的股利=2×（1+12%）=2.24（元）
甲公司预期第2年的股利=2.24×（1+12%）=2.51（元）
甲公司预期第3年的股利=2.51×（1+5%）=2.64（元）
甲公司每股股票价值=2.24×（P/F，10%，1）+2.51×（P/F，10%，2）+2.64×（P/F，10%，3）+2.64×（1+2%）÷（10%-2%）×（P/F，10%，3）=2.24×0.9091+2.51×0.8264+2.64×0.7513+33.66×0.7513=31.38（元），选项B当选。
【答案】
A公司债券价值=1000×（1+6%×8）×（P/F，8%，5）=1480×0.6806=1007.29（元）
B公司债券价值=1000×8%×（P/A，8%，5）+1000×（P/F，8%，5）＝80×3.9927＋1000×0.6806＝1000.02（元）
每半年的必要报酬率=（1+8% ）1/2-1=3.92%
C公司债券价值=1000×10%÷2×（P/F ，3.92%，1）＋1000×10%÷2×（P/F，3.92%，2）+1000×（P/F，3.92%，2）=50×（1+3.92%）-1＋50×（1+3.92%）-2＋1000×（1+3.92%）-2＝1020.39（元）
【答案】
①设A公司债券到期收益率为rd，1052=1000×（1+6%×8）×（P/F，rd，5）
（P/F，rd，5）=1052÷1480=0.7108
rd=7%，（P/F，7%，5）=0.7130
rd=8%，（P/F，8%，5）=0.6806
内插法解得A公司债券到期收益率，（8%-7%）÷（rd-7%）=（0.6806-0.713）÷（0.7108-0.713）
rd=（8%-7%）×（0.7108-0.713）÷（0.6806-0.713）+7%=7.07%
由于A公司债券到期收益率7.07%＜投资人要求的必要报酬率8%，所以不应购买A债券。
②设B公司债券到期收益率为rd，950=1000×8%×（P/A，rd，5）+1000×（P/F，rd，5）
rd=9%，80×（P/A，9%，5）+1000×（P/F，9%，5）=80×3.8897+1000×0.6499=961.08
rd=10%，80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=80×3.7908+1000×0.6209=924.16
内插法解得B公司债券到期收益率，（10%-9%）÷（rd-9%）=（924.16-961.08）÷（950-961.08）
rd=（10%-9%）×（950-961.08）÷（924.16-961.08）+9%=9.3%
由于B公司债券到期收益率9.3%＞投资人要求的必要报酬率8%，所以应购买B债券。
③由于C公司债券价值等于价格，所以到期收益率=投资要求的必要报酬率=8%，可以选择购买C公司债券。
【答案】
3年后B公司债券的价值=1000×8%×（P/A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）=80×1.7355+1000×0.8264=965.24（元）
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