题目
答案解析
F＝500×（F/A，10%，5）＝3052.55（万元）。注意：本题中第一次现金流入发生在第3年初（与第2年末是同一时点），所以递延期＝2－1＝1，或递延期＝3－2＝1。递延年金的终值与递延期无关，与普通年金终值相同。
拓展练习
2年期即期利率=[（1+5%）×（1+6%）]1/2-1=5.5%，选项B当选。
根据资本资产定价模型，当平均股票的必要报酬率为12%时，14%=无风险报酬率+1.5×（12%-无风险报酬率），无风险报酬率=8%；当平均股票的必要报酬率为18%时，资产的必要报酬率=8%+1.5×（18%-8%）=23%，选项C当选。
甲公司用515万元购买某股票100万股，在第一年年末、第二年年末、第三年年末分得现金股利50万元、60万元和80万元，并在第三年年末以600万元价格将股票全部出售，该项投资的报酬率为（ ）。
由题意可知：515＝50×（P/F，i，1）＋60×（P/F，i，2）＋（80＋600）×（P/F，i，3）
当i＝18%时，50×（P/F，18%，1）＋60×（P/F，18%，2）＋（80＋600）×（P/F，18%，3）＝499.32；
当i＝16%时，50×（P/F，16%，1）＋60×（P/F，16%，2）＋（80＋600）×（P/F，16%，3）＝523.37；
利用插值法，（i-16%）÷（18%-16%）=（515-523.37）÷（499.32-523.37），求得：i＝16.70%，选项C当选。
由20000＝5000×（P/A，i，6），可得（P/A，i，6）＝20000/5000=4。查表可得：当i为12%时结果为4.1114，当i为14%时，结果为3.8887，使用内插法有：（i－12%）/（14%－12%）＝（4-4.1114）/（3.8887-4.1114），解得：i＝（4-4.1114）/（3.8887-4.1114）×（14%－12%）+12%=13%，年名义利率=2×13%=26%，有效年利率=（1+13%）2-1=27.69%。
【答案】
2021年4月1日甲公司债券价值=1000×8%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）=80×3.6048+1000×0.5674=855.78（元）
设该债券到期收益率为rd，则1050=1000×8%×（P/A，rd，3）+1000×（P/F，rd，3）
当rd=8%时，80×（P/A，8%，3）+1000×（P/F，8%，3）=80×2.5771+1000×0.7938=999.97（元）
当rd=7%时，80×（P/A，7%，3）+1000×（P/F，7%，3）=80×2.6243+1000×0.8163=1026.24（元）
当rd=6%时，80×（P/A，6%，3）+1000×（P/F，6%，3）=80×2.673+1000×0.8396=1053.44（元）
用插值法计算近似值：（7%-6%）÷（rd-6%）=（1026.24-1053.44）÷（1050-1053.44）
解出rd=6.13%
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