下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有（）。|第四节资本结构-之了课堂

题目

A.
企业的经营状况
B.
企业的信用等级
C.
国家的货币供应量
D.
管理者的风险偏好

本题来源：第四节资本结构点击去做题

答案解析

答案： A,B,C,D

答案解析：

影响资本结构的因素有：企业经营状况的稳定性和成长率（选项 A）；企业的财务状况和信用等级（选项 B）；企业的资产结构；企业投资人和管理当局的态度（选项D）；行业特征和企业发展周期；经济环境的税务政策和货币政策（选项 C），选项 A、B、C、D 当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]

企业筹资的优序模式为（）。

A.
内部筹资、借款、发行债券、发行股票
B.
发行股票、内部筹资、借款、发行债券
C.
借款、发行债券、发行股票、内部筹资
D.
借款、发行债券、内部筹资、发行股票

答案解析

答案： A

答案解析：

从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券、最后是发行新股筹资，选项 A 当选。

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第2题

[不定项选择题]

下列关于资本结构的说法中，正确的有（）。

A.
在最佳资本结构下，平均资本成本率是最低的
B.
在最佳资本结构下，企业价值最大
C.
企业的最佳资本结构应当长期不变
D.
资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高企业价值

答案解析

答案： A,B,D

答案解析：

由于企业内部条件和外部环境的经常性变化，动态地保持最佳资本结构十分困难。选项 C 不当选。

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第3题

[判断题]

使企业税后利润最大的资本结构是最佳资本结构。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构。

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第4题

[单选题]

出于优化资本结构和控制风险的考虑，相比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（）。

A.
电力企业
B.
高新技术企业
C.
汽车制造企业
D.
餐饮服务企业

答案解析

答案： B

答案解析：

高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务杠杆风险，选项 B 当选。

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第5题

[单选题]

甲公司的长期资本分布以及资本成本如下：长期借款 1 000 万元，资本成本为 8%；长期债券 1 000 万元，资本成本为 11%；股东权益为 3 000 万元，资本成本为 14%。甲公司预计筹资2 000 万元，下列筹资方案中，会使得甲公司平均资本成本降低的是（）。

A.
发行长期债券 2 000 万元，资本成本为 12%
B.
发行优先股 2 000 万元，资本成本为 13%
C.
发行长期债券 1 000 万元，资本成本为 12%；发行优先股 1 000 万元，资本成本为 13%
D.
发行普通股 2 000 万元，资本成本为 15%

答案解析

答案： A

答案解析：

甲公司现有的平均资本成本为（1 000÷5 000）×8% ＋（1 000÷5 000）×11% ＋（3 000÷5 000）×14% ＝ 1.6% ＋ 2.2% ＋ 8.4% ＝ 12.2%。发行 2 000 万元的优先股，方案的资本成本为 13% 大于 12.2%，会导致甲公司平均资本成本上升；发行 1 000 万长期债券和 1 000 万元优先股，方案的资本成本为 12.5% 大于 12.2%，会导致甲公司平均资本成本上升；发行普通股 2 000 万元，方案的资本成本为 15% 大于12.2%，会导致甲公司平均资本成本上升。选项 B、C、D 不当选，选项 A 的资本成本低于甲公司现有资本的平均资本成本，选项 A 当选。

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