若企业经营杠杆系数为 1，则企业不存在固定成本，但并不表明不存在经营风险，选项 B 不当选；经营杠杆系数等于基期边际贡献除以基期息税前利润，选项 D 不当选。

影响息税前利润的因素都影响经营杠杆系数，具体包括销售收入（销售单价 × 销售量）、变动成本、固定成本，选项 B、D 当选。选项 A、C 属于影响财务杠杆的因素。

财务杠杆系数＝普通股收益变动率 ÷ 息税前利润变动率，普通股收益增长率＝20%×3 ＝ 60%。2020 年普通股收益＝ 100×（1 ＋ 60%）＝ 160（万元），选项 D 当选。

在总杠杆系数（总风险）一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。因此，经营杠杆水平较高的企业，应保持较低的负债水平，以降低财务杠杆水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平，以充分利用财务杠杆效应。