题目
本题来源：第三节 杠杆效应
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答案解析
答案：
A
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在总杠杆系数（总风险）一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。因此，经营杠杆水平较高的企业，应保持较低的负债水平，以降低财务杠杆水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平，以充分利用财务杠杆效应。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：
财务杠杆系数＝基期息税前利润 / 基期利润总额＝基期息税前利润 /( 基期息税前利润－利息费用 )；经营杠杆系数＝基期边际贡献 / 基期息税前利润。固定利息费用只影响财务杠杆系数而不影响经营杠杆系数，选项 B 当选。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：
总杠杆系数＝经营杠杆系数 × 财务杠杆系数，在维持一定的总杠杆系数情形下 , 经营杠杆系数和财务杠杆系数可以有不同的组合。
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第3题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。只要企业存在固定性资本
成本，就存在财务杠杆效应。选项 B 不当选。
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第4题
答案解析
答案：
A
答案解析：
总杠杆系数＝经营杠杆系数 × 财务杠杆系数＝每股收益增长率 ÷ 销售量增长
率，即 1.2×1.5 ＝ 9%÷ 销售量增长率，求解可得：销售量增长率＝ 5%。选项 A 当选。
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第5题
答案解析
答案解析：
（1）2022 年的息税前利润＝总边际贡献－固定成本＝ 250×（20 － 12）－ 1 000 ＝ 1 000（万元）
（2）经营杠杆系数＝基期边际贡献 ÷ 基期息税前利润＝（1 000 ＋ 1 000）÷1 000 ＝ 2
财务杠杆系数＝基期息税前利润 ÷ 基期利润总额＝ 1 000÷（1 000 － 200）＝ 1.25
联合杠杆系数＝经营杠杆系数 × 财务杠杆系数＝ 2×1.25 ＝ 2.5
（3）因为经营杠杆系数＝ 息税前利润变动率 ÷ 销售量变动率
所以，2023 年的预计息税前利润变动率＝经营杠杆系数×销售量变动率＝ 2×10% ＝ 20%
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