根据财务杠杆公式可知，财务杠杆受到息税前利润和固定利息支出的影响， 税金及附加、产品的产销量大小影响息税前利润的大小，间接影响财务杠杆的大小； 而固定利息支出直接影响财务杠杆的大小。不考虑优先股的情况下，所得税税率既不影响息税前利润，也不影响利息支出，不影响财务杠杆，选项A 不当选，选项B、C、D 当选。

在总杠杆系数（总风险）一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。因此，经营杠杆水平较高的企业，应保持较低的负债水平，以降低财务杠杆水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平，以充分利用财务杠杆效应。

1、2020 年的息税前利润 = 2 000×（1 － 30%）－ 600 ＝ 800（万元） 

      2021 年财务杠杆系数＝ 800÷（800 － 100）＝ 1.14

2、（1）预计2021 年的息税前利润＝ 2 000×（1 ＋ 10%）×（1 － 30%）－ 600 ＝ 940（万元）

              2022 年财务杠杆系数＝ 940÷（940 － 100）＝ 1.12

（2）预计 2022 年的息税前利润＝ 2 000×（1 ＋ 10%）×（1 + 10%） ×（1 － 30%）－ 600 ＝ 1 094（万元）

         2022 年息税前利润变动率＝（1 094 － 940）÷940 ＝ 16.38%

（3）2022 年每股收益增长率＝ 16.38%×1.12 ＝ 18.35%

只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。只要企业存在固定性资本

成本，就存在财务杠杆效应。选项 B 不当选。