方差和标准差作为绝对数，只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。投资收益率不能用来衡量风险。选项 A、B、C 不当选，选项 D 当选。 

方差和标准差作为绝对数 , 只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。当两个投资方案的期望值不相等时 , 评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。本题表述错误。 

投资组合的 β 系数=∑ⁿi＝1（wi×βi），替换资产组合中的资产或改变不同资产在组合中的价值比例，可以改变资产组合的系统性风险。

（1）甲股票收益率的期望值＝ 0.4×30% ＋ 0.5×20% ＋ 0.1×（－ 10%）＝ 21%

乙股票收益率的期望值＝ 0.4×50% ＋ 0.5×30% ＋ 0.1×（－ 20%）＝ 33%

甲股票收益率的标准差 ＝[ （30% － 21%）^2×0.4 ＋（20% － 21%）^2×0.5 ＋（-10% － 21%）^2×0.1 ]^0.5＝ 11.36%

乙股票收益率的标准差 ＝ [（50% － 33%）^2×0.4 ＋（30% － 33%）^2×0.5 ＋（-20% － 33%）^2×0.1 ]^0.5＝ 20.02%

甲股票的标准差率＝ 11.36%÷21% ＝ 0.54；乙股票的标准差率＝ 20.02%÷33% ＝ 0.61；甲股票的标准差率小于乙股票的标准差率，所以甲股票的风险比乙股票的风险小。

（2）投资组合的 β 系数＝ 30%×1.5 ＋ 70%×1.8 ＝ 1.71

投资组合的风险收益率＝ 1.71×（10% － 4%）＝ 10.26%

（3）投资组合的必要收益率＝ 4% ＋ 10.26% ＝ 14.26%