在证券投资中，下列各项因素引起的风险，投资者可以通过投资组合予以分散的有（　　）。|第二节收益与风险-之了课堂

题目

[不定项选择题]在证券投资中，下列各项因素引起的风险，投资者可以通过投资组合予以分散的有（　　）。

A.税制改革
B.公司失去重要的销售合同
C.公司新产品开发失败
D.公司诉讼失败

本题来源：第二节收益与风险点击去做题

答案解析

答案： B,C,D

答案解析：

可以通过投资组合予以分散的风险是非系统性风险，选项 B、C、D 均是公司的

自有风险，并不会影响整个市场，选项 B、C、D 当选；选项 A 属于系统性风险，不可以通过投资组合予以分散。

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拓展练习

第1题

[单选题]

如果纯利率为 5%，通货膨胀补偿率为 2%，风险收益率为4%，则必要收益率为（）。

A.
3%
B.
6%
C.
11%
D.
7%

答案解析

答案： C

答案解析：

必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝纯粹利率＋通货膨胀补偿率＋风险收益率＝ 5% ＋ 2% ＋ 4% ＝ 11%。选项 C 当选。

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第2题

[判断题]

当两个投资方案的期望值不相等时，可以用标准差比较这两个投资方案的风险程度。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

方差和标准差作为绝对数 , 只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。当两个投资方案的期望值不相等时 , 评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。本题表述错误。

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第3题

[单选题]

关于系统风险和非系统风险，下列表述错误的是（）。

A.
证券市场的系统风险不能通过证券组合予以消除
B.
若证券组合中各证券收益率之间负相关，则该组合能分散非系统风险
C.
在资本资产定价模型中，β 系数衡量的是投资组合的非系统风险
D.
某公司新产品开发失败的风险属于非系统风险

答案解析

答案： C

答案解析：

在资本资产定价模型中，计算风险收益率时只考虑了系统风险，没有考虑非系统风险，这是因为非系统风险可以通过资产组合消除。β 系数可以用来衡量资产的系统风险，选项 C 当选。

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第4题

[不定项选择题]

在两种证券构成的投资组合中，关于两种证券收益率的相关系数，下列说法正确的有（）。

A.
当相关系数为 0 时，两种证券的收益率不相关
B.
相关系数的绝对值可能大于 1
C.
当相关系数为 -1 时，该投资组合能最大限度地降低风险
D.
当相关系数为 0.5 时，该投资组合不能分散风险

答案解析

答案： A,C

答案解析：

两种证券收益率的相关系数，理论上介于区间 [-1，1] 之间，因此绝对值不会大于 1。选项 B 不当选。当相关系数等于 1 时，两种证券的收益率完全正相关，这样的组合不能降低任何风险。在取值范围内，只要相关系数不为 1，就可以在一定程度上分散风险。选项 D不当选。

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第5题

[简答题]

甲公司拟投资一项证券资产组合，该组合包含 A、B 两种股票，资金权重分别为 20% 和 80%，市场可能出现好、中、差三种情况，概率分别为 20%、30% 和50%，A 股票在三种市场情况下的收益率分别为 25%、20% 和 10%。B 股票的预期收益率为12%，假设资本资产定价模型成立，A、B 两种股票的 β 系数分别为 1.6 和 1.4，无风险收益率为 3%，市场组合收益率为 8%。

要求：

（1）计算 A 股票的预期收益率。

（2）计算该资产组合的预期收益率。

（3）计算该资产组合的 β 系数。

（4）计算该资产组合的必要收益率。

答案解析

答案解析：

（1）A 股票的预期收益率＝ A 股票未来三种情况下概率与收益率的加权平均数＝ 20%×

25% ＋ 30%×20% ＋ 50%×10% ＝ 16%

（2）该资产组合的预期收益率＝ A、B 两只股票的预期收益率与其资金权重的加权平均

值＝ 20%×16% ＋ 80%×12% ＝ 12.8%

（3）该资产组合的 β 系数＝ A、B 两只股票的 β 系数与两只股票资金权重的加权平均

值＝ 20%×1.6 ＋ 80%×1.4 ＝ 1.44

（4）该资产组合必要收益率＝ Rf ＋ β×（Rm － Rf ）＝ 3% ＋ 1.44×（8% － 3%）＝ 10.2%

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