月利率 =12%/12=1%，手机总价款 P=A×[（P/A，i，n-1）+1]=600×[（P/A， 1%，5）+1]=600×（4.8534+1）=3512（元），选项 D 当选。
甲公司有 X、Y 两个项目组，分别承接不同的项目类型，X 项目组资本成本 10%，Y 项目 组资本成本 14%，甲公司资本成本 12%。下列项目中，甲公司可以接受的是（ ）。
X、Y 各自风险水平不同，项目资本成本也不同，甲公司决策项目应该用项目 的资本成本，当内含报酬率高于投资项目资本成本时，投资项目可行。报酬率为 11% 的 X 类项目大于 X 项目组资本成本 10%，甲公司可以接受，只有选项 B 的报酬率是大于该项目 资本成本的，因此选项 B 当选。
甲公司是一家能源类上市公司，当年取得的利润在下年分配。2018 年公司净利润 10000 万 元，2019 年分配现金股利 3000 万元。预计 2019 年净利润 12000 万元，2020 年只投资一个 新项目，总投资额 8000 万元。
要求：
应分配股利 =3000（万元）
股利支付率 =3000÷12000×100%=25%
应分配股利 =12000-8000×3/5=7200（万元）
股利支付率 =7200÷12000×100%=60%
应分配股利 =2000+（12000-2000）×16%=3600（万元）
股利支付率 =3600÷12000×100%=30%
固定股利政策：
优点：可以消除投资者内心的不确定性，向市场传递着公司经营业绩正常或稳定增长的信 息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，从而使公司股票的价格保持稳定 或上升；有利于投资者安排股利收入和支出。
缺点：股利支付与盈余脱节。当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财 务状况恶化；同时，不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。
固定股利支付率政策：
优点：股利与盈余紧密结合，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。
缺点：股利波动较大，不利于稳定股价。
剩余股利政策：
优点：保持目标资本结构，使加权平均资本成本最低。
缺点：股利发放额受到当年盈利水平和未来投资规模的影响，每年股利发放额不稳定，不利于稳定股价。
低正常股利加额外股利政策：
优点：具有较大灵活性，可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低，但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。
