题目
[单选题]项目的投资总额为450万元,建设期为0 ,预计投产后第1~3年每年现金净流量为65万元,第4~6年每年现金净流量为70万元,第7~10年每年现金净流量为55万元。则该项目的静态回收期为(    )。
  • A.

    8.18年

  • B.

    6.43年

  • C.

    6.82年

  • D.

    6.92年

本题来源:2022年中级《财务管理》真题二(考生回忆版) 点击去做题
答案解析
答案: C
答案解析:

静态回收期=6+(450-65×3-70×3)/55=6.82年,选项C当选。

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拓展练习
第1题
[单选题]

某公司各年股利增长率保持5%不变,预计下一年股利(D1)为每股5元,若投资者要求达到的收益率为10%,根据股票估价模式的固定成长模式,该股票的价值为(    )。

  • A.

    50元

  • B.

    52.5元

  • C.

    100元

  • D.

    105元

答案解析
答案: C
答案解析:

该股票的价值=D1/(Rs-g)=5/(10%-5%)=100元,选项C当选。

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第2题
[单选题]

对于每年付息、到期还本的平价债券,其他因素不变时,下列表述错误的是(    )。

  • A.

    债券年内付息次数越多,则债券价值越大

  • B.

    长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券

  • C.

    市场利率的上升会导致债券价值下降

  • D.

    若票面利率偏离市场利率,债券期限越长,则债券价值越偏离于债券面值

答案解析
答案: B
答案解析:

对于每年付息、到期还本的平价债券,其他因素不变时,长期债券的价值对市场利率的敏感性大于短期债券,债券的价值取决于未来现金流量的现值,债券期限越短,折现率(即市场利率)的变动对现金流量的现值影响越小,选项B当选。

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第3题
[判断题]没有股东财富最大化的目标,利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就难以实现。(    )
  • A.正确
  • B.错误
答案解析
答案: A
答案解析:

利润最大化、 企业价值最大化、 相关者利益最大化等各种财务管理目标, 都以股东财富最大化为基础,本题表述正确。

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第4题
[组合题]

甲公司生产销售A产品,为扩大销售,并加强应收账款管理,公司计划对信用政策作出调整,有关资料如下:

(1)A产品单价为100元/件,单位变动成本为60元/件,固定成本总额为700万元。假定产品单价、单位变动成本及固定成本总额不因信用政策改变而改变,应收账款、存货占用资金用于同等风险投资的最低收益率为15%,一年按360天计算。

(2)公司目前采用30天按发票全额付款的信用政策,平均有90% (指销售量比,下同)的客户能在信用期满时付款, 10%的客户在信用期满后20天付款,在现有信用政策下,年销售量为27万件,年平均存货水平为6万件。

(3)公司计划改变信用政策,即向客户提供一定的现金折扣,折扣条件为“1/10, n/30”。经测算,采用该政策后,预计年销售量将增加20% ;预计平均有70%的客户选择在第10天付款, 20%的客户选择在第30天付款,其余10%的客户在信用期满后20天付款。因改变信用政策,收账费用将减少15万元。此外,因销售量增加,预计年平均存货水平将增加到8万件。不考虑其他因素的影响。

(4)对于应收帐款、存货等形成的营运资金需求,公司通过与银行签订周转信贷协定予以满足。银行授予公司的周转信贷额度为500万元,假定当年实际使用了320万元,承诺费率为0.3%。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

(1)①边际贡献总额=27×(100-60)=1080(万元)

平均收现期=30×90%+50× 10%=32(天)

②应收账款平均余额=27×100/360×32=240(万元)

③应收账款的机会成本=240×60/100× 15%=21.6(万元)

[要求2]
答案解析:

(2)新信用政策下的平均收现期=70%×10+20%×30+10%×50=18(天)

[要求3]
答案解析:

(3)新信用政策下的应收账款机会成本=27×(1+20%)×100/360×18×60%×15%=14.58(万元)

①增加的应收账款机会成本=14.58-21.6=-7.02(万元)

②存货增加占用资金的应计利息=(8-6)×60×15%=18(万元)

③增加的现金折扣成本=27×(1+20%)×100×70%×1%=22.68(万元)

④增加的边际贡献=27×0.2×(100-60)=216(万元)

增加的收账费用=-15(万元)

增加的税前利润=216-(-7.02)-18-22.68-(-15)=197.34(万元)

增加的税前利润大于0 ,改变信用政策有利。

[要求4]
答案解析:

(4)信贷承诺费=(500-320)×0.3%=0.54(万元)

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第5题
[组合题]

甲公司生产销售A产品,公司在2021年末编制2022年一季度的经营预算,有关资料如下:

(1)第一季度A产品销售单价为500元/件,月销售额中有60%在当月收回现金,剩余40%在下月收回,已知1月份月初应收账款余额为2400000元。

(2)第一季度A产品各月预计销售量分别为12000件、10000件和14000件 ,A产品每月末库存量预计为下月销售量的15%,已知1月初库存量为1800件。

(3)生产A产品的工时标准为3小时/件,变动制造费用标准分配率为40元/小时。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

(1)1月份的预计生产量=12000+10000× 15% -1800=11700(件)

[要求2]
答案解析:

(2)2月份的预计现金收入=10000×500×60%+12000×500× 40%=5400000(元)

[要求3]
答案解析:

(3)2月份的预计生产量=10000×(1-15%)+14000×15%=10600(件)

2月份的变动制造费用预算总额=10600×3×40=1272000(元)

[要求4]
答案解析:

(4)3月末的预计应收账款余额14000×500×40%=2800000(元)

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