题目
[单选题]甲公司2024年年初流通在外普通股8000万股,优先股500万股;2024年6月30日增发普通股4000万股。2024年末股东权益合计35000万元,优先股每股股东权益10元,无拖欠的累积优先股股息。2024年年末甲公司普通股每股市价12元,市净率为(    )。
  • A.

    2.8

  • B.

    4.8

  • C.

    4

  • D.5
答案解析
答案: B
答案解析:

期末普通股净资产=期末股东权益-期末优先股股东权益=35000-500×10=30000(万元)

每股净资产=期末普通股净资产÷期末发行在外的普通股股数=30000÷(8000+4000)=2.5(元)

市净率=每股市价÷ 每股净资产=12÷2.5=4.8

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本题来源:第十章 奇兵制胜习题
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拓展练习
第1题
[不定项选择题]下列选项中,能够影响企业的偿债能力的因素有(    )。
  • A.可动用的银行贷款指标或授信额度
  • B.资产质量
  • C.或有事项
  • D.承诺事项
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:可动用的银行贷款指标或授信额度可以在企业现金不足时随时贷款补充,因此可以提高企业偿债能力,选项A 当选;如果企业存在很快变现的资产,会增加企业的偿债能力,选项B 当选;各类未决诉讼等或有事项和承诺事项可能会形成企业的潜在义务,进而影响企业的偿债能力,选项C、D 当选。
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第2题
[单选题]

下列各项中,不会稀释公司每股收益的是(    )。

  • A.

    发行认股权证

  • B.

    发行普通债券

  • C.

    发行可转换公司债券

  • D.

    授予管理层股份期权

答案解析
答案: B
答案解析:

会稀释公司每股收益的潜在普通股主要包括可转换公司债券、认股权证和股份期权等,普通债券不具有稀释性。选项B当选。

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第3题
[单选题]

某企业2023年和2024年的营业净利率分别为7%和8%,总资产周转率分别为2和1.5,两年的资产负债率相同,与2023年相比,2024年的净资产收益率变动趋势为(    )。

  • A.

    上升

  • B.

    下降

  • C.

    不变

  • D.

    无法确定

答案解析
答案: B
答案解析:

净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数,因为资产负债率不变,所以权益乘数不变。

2023年的净资产收益率=7%×2×权益乘数=14%×权益乘数

2024年的净资产收益率=8%×1.5×权益乘数=12%×权益乘数

因此,与2023年相比,2024年的净资产收益率下降了,选项B当选。

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第4题
[组合题]

资料一:某上市公司2024年度归属于普通股股东的净利润为4840万元。2023年年末的股本为9000万股,2024年2月12日,经公司2023年度股东大会决议,以截至2023年年末公司总股本为基础,向全体股东每10股送红股5股,工商注册登记变更后公司总股本变为13500万股。2024年6月1日经批准回购本公司股票2400万股。假设上市公司2024年年末股东权益总额为22200万元,每股市价7.2元。

资料二:该上市公司2024年10月1日按面值发行年利率2%的可转换公司债券,面值10000万元,期限6年,利息每年年末支付一次,发行结束一年后可以转换股票,转换价格为每股8元。债券利息全部费用化,适用的所得税税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆,且债券票面利率等于实际利率。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

基本每股收益=归属于普通股股东的净利润÷ 发行在外的普通股加权平均数=4840÷(13500-2400×7÷12)=0.4(元/股)

每股净资产=2024 年年末股东权益总额÷ 期末发行在外的普通股股数=22200÷(13500-2400)=2(元/股)

[要求2]
答案解析:

市盈率=每股市价÷ 基本每股收益=7.2÷0.4=18

市净率=每股市价÷ 每股净资产=7.2÷2=3.6

[要求3]
答案解析:

假设可转换公司债券全部转股:

增加的净利润=2024 年债券存续期间产生的税后利息=10000×2%×3÷12×(1-25%)=37.5(万元)

假设可转换公司债券全部转股,增加的年加权平均普通股股数=(债券面值÷ 转换价格)× 时间权重=10000÷8×3÷12=312.5(万股)

[要求4]
答案解析:增量股的每股收益=增加的净利润÷ 增加的年加权平均普通股股数= 37.5÷312.5 =0.12(元),由于增量股的每股收益小于原基本的每股收益,因此可转换公司债券具有稀释作用。
[要求5]
答案解析:稀释每股收益=(归属于普通股股东的净利润+假设可转债转换所增加的净利润)÷(发行在外的普通股加权平均数+假设可转债转换后增加的年加权平均普通股股数)=(4 840 + 37.5)÷(13 500 - 2 400×7÷12 + 312.5)= 0.39(元)
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第5题
[组合题]

戊公司是一家以软件研发为主要业务的上市公司,其股票于2013年在我国深圳证券交易所创业板上市交易。戊公司有关资料如下:

资料一:X是戊公司下设的一个利润中心,2024年X利润中心的营业收入为600万元,变动成本为400万元,该利润中心负责人可控的固定成本为50万元。由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为30万元。

资料二:Y是戊公司下设的一个投资中心,年初已占用的投资额为2000万元,预计每年可实现利润300万元,投资收益率为15%,2025年年初有一个投资额为1000万元的投资机会,预计每年增加利润90万元,假设戊公司投资的必要收益率为10%。

资料三:2024年戊公司实现的净利润为500万元,2024年12月31日戊公司股票每股市价为10元。戊公司2024年年末资产负债表相关数据如表10-26所示(单位:万元)。

资料四:戊公司2025年拟筹资1000万元以满足投资的需要,戊公司2024年年末的资本结构即为目标资本结构。

资料五:戊公司制定的2024年度利润分配方案如下:

(1)鉴于法定盈余公积的累计额已达注册资本的50%,不再计提盈余公积。

(2)每10股发放现金股利1元。

(3)每10股发放股票股利1股。发放股利时戊公司的股价为10元/股。

要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:

边际贡献= X 利润中心营业收入- X 利润中心变动成本= 600 - 400 = 200(万元)

可控边际贡献= X 利润中心边际贡献- X 利润中心负责人可控的固定成本= 200 - 50 =150(万元)

部门边际贡献= X 利润中心可控边际贡献- X 利润中心负责人不可控固定成本= 150 -30 = 120(万元)

可控边际贡献可以更好地评价X 利润中心负责人的管理业绩。

[要求2]
答案解析:

①接受前剩余收益= Y 投资中心原预计每年实现利润- Y 投资中心年初占用投资额× 戊公司投资的必要收益率= 300 - 2 000×10% = 100(万元)

②接受后剩余收益=(Y 投资中心原预计每年实现利润+接受投资机会后每年增加的利润)-(Y 投资中心年初占用投资额+接受投资机会后增加的投资额)× 戊公司投资的必要收益率=(300 + 90)-(2 000 + 1 000)×10% = 90(万元)

③ Y 投资中心不应该接受该投资机会,因为接受后会导致剩余收益下降。

[要求3]
答案解析:

每股收益=净利润÷ 发行在外的普通股加权平均数= 500÷1 000 = 0.5(元)

市盈率=每股市价÷ 每股收益= 10÷0.5 = 20(倍)

每股净资产=期末所有者权益÷ 期末发行在外的普通股股数= 4 000÷1 000 = 4(元)

市净率=每股市价÷ 每股净资产= 10÷4 = 2.5(倍)

[要求4]
答案解析:

①权益筹资数额=戊公司2025 年拟筹资额× 权益筹资所占比重= 1 000×(4 000÷10 000)= 400(万元)

②应发放的现金股利总额=戊公司2024 年净利润-戊公司2025 年权益筹资数额= 500 -400 = 100(万元)

每股现金股利=戊公司应发放现金股利总额÷ 期末发行在外的普通股股数= 100÷1 000 =0.1(元)

[要求5]
答案解析:

因为该公司是在我国上市交易的公司,所以要求按照我国的股票股利发放规定,按照股票面值来计算股票股利。

①未分配利润减少数=发放股票股利减少的未分配利润+发放现金股利减少的未分配利润= 1 000÷10×1 + 1 000÷10×1 = 200(万元)

发放股利后未分配利润=戊公司2024 年未分配利润- | 戊公司2024 年发放股票股利和现金股利后导致的未分配利润减少数| = 1 500 - 200 = 1 300(万元)

②股本增加额=发放股票股利导致的股本增加额= 1 000÷10×1 = 100(万元)

发放股利后股本= 1 000 + 100 = 1 100(万元)

③股票股利按面值发行,故不影响资本公积项目,因此发放股票股利后资本公积项目仍为500 万元。



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