题目
本题来源:2019年中级《财务管理》真题一
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答案解析
答案:
B,C
答案解析:管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断,选项A错误。我国基本实行强制与自愿相结合的披露原则,规定某些管理层讨论和分析的信息必须进行披露,而另一些管理层讨论和分析信息鼓励企业自愿披露,选项D错误。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
D
答案解析:
系统性风险又称市场风险或不可分散风险,是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。主要包括:价格风险、再投资风险、购买力风险。选项D当选。
非系统性风险又称公司特有风险或可分散风险,主要包括:违约风险、变现风险、破产风险。选项A、B、C不当选。
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第2题
答案解析
答案:
A,C,D
答案解析:目标价值权数的确定,可以选择未来的市场价值,也可以选择未来的账面价值,选项B不当选。
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第3题
答案解析
答案:
B
答案解析:内部转移价格的制定可以是双重价格,即由内部责任中心的交易双方采用不同的内部转移价格作为计价基础。
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第4题
答案解析
答案:
B
答案解析:债券投资的收益是投资于债券所获得的投资报酬,这些投资报酬来源于三个方面:(1)名义利息收益;(2)利息再投资收益;(3)价差收益。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:
债务资本成本率=8%×(1-25%)=6%
权益资本成本率=6%+2×(10%-6%)=14%
平均资本成本率=6%×600/(600+2400)+14%×2400/(600+2400)=12.4%
[要求2]
答案解析:
边际贡献总额=12000×(1-60%)=4800(万元)
息税前利润=4800-800=4000(万元)
[要求3]
答案解析:
方案1公司权益市场价值=(4000-2000×8%)×(1-25%)/10%=28800(万元)
公司市场价值=28800+2000=30800(万元)
方案2公司权益市场价值=(4000-3000×8.4%)×(1-25%)/12%=23425(万元)
公司市场价值=23425+3000=26425(万元)
方案1的公司市场价值30800万元高于方案2的公司市场价值26425万元,故公司应当选择方案1。
[要求4]
答案解析:
投资计划所需要的权益资本数额=2500×60%=1500(万元)
预计可发放的现金股利=2800-1500=1300(万元)
每股股利=1300/2000=0.65(元/股)
[要求5]
答案解析:信号传递理论认为,在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息,从而会影响公司的股价。公司的股利支付水平由较为稳定的0.9元/股降低至0.65元/股,投资者将会把这种现象看作公司管理当局将改变公司未来收益率的信号,股票市价将有可能会因股利的下降而下降。
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