题目
本题来源：第二节 固定资产投资管理
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答案解析
答案：
B
答案解析：
对期限相同的互斥方案决策时，年金净流量指标的决策结论与净现值指标的决策结论是一致的。既可以用净现值指标，也可以用年金净流量指标进行决策，选项B当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：该项目的净现值＝80×［（P/A，9%，10）－（P/A，9%，2）］－320＝80×（6.4177－1.7591）－320=52.688（万元）。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：
内含报酬率又称内部收益率，是指项目投资实际可望达到的收益率，并不需要设定贴现率，选项C当选。
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第3题
答案解析
答案：
C
答案解析：
每年现金净流量=120×（1-25%）+600/8=165（万元），投资回报率=165/600=27.5%。
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第4题
答案解析
答案：
D,E
答案解析：
在不考虑所得税的情况下，终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入和垫支营运资金的收回，选项D、E当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：向银行借款后，银行借款资本成本＝8%×（1－25%）＝6%，普通股资本成本＝2.8×（1+1%）/14＋1%＝21.2%，所以加权资本成本＝21.2%×10 000/14 000＋8%×3 000/14000＋6%×1000/14 000＝17.29%。
[要求2]
答案解析：每年的折旧计提数＝800/5＝160（万元），年现金净流量＝160×（1－25%）＋160＝280（万元），投资回收期＝800/280＝2.86（年）。
[要求3]
答案解析：假设项目的内含报酬率为i，根据题目条件可以列式：（i－20%）/（18%－20%）＝[0－（－6）]/[16－（－6）]，解得i＝19.45%。
[要求4]
答案解析：
风险报酬率=系统风险系数×（市场组合收益率－无风险报酬率）=1.8×（12%－5%）=12.6%。
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