题目
本题来源：第三节 资本成本与资本结构
点击去做题
答案解析
答案：
D
答案解析：
总杠杆系数＝边际贡献/（息税前利润－利息）＝800×（1－70%）/（160－30）＝1.85。
立即查看答案
拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：
息税前利润变动率÷单位变动成本变动率＝-1.25，为确保下年度企业不亏损，息税前利润最低为0，息税前利润变动率＝（0－息税前利润）÷息税前利润＝-1，则单位变动成本变动率＝-1÷（-1.25）＝80%。
点此查看答案
第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：借款的资本成本=8%×（1-25%）/（1-2%）=6.12%。
点此查看答案
第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：
税前利润=税后净利润÷（1-所得税税率）=108÷（1-25%）=144（万元）；
又由于财务杠杆系数=息税前利润÷（息税前利润-利息）=息税前利润÷税前利润=息税前利润÷144=1.5，所以，息税前利润=144×1.5=216（万元）。
2024年的经营杠杆系数=（息税前利润+固定经营成本）÷息税前利润=（216+216）÷216=2，2024年的总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.5=3。
点此查看答案
第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：
假设每股收益无差别点时息税前利润为EBIT,则可以列式：
（EBIT－20 000×6%－1 000×8%）×（1－25%）/（5 000＋1 000）＝（EBIT－20 000×6%－5 200×10%－800×8%）×（1－25%）/5 000， EBIT＝4 304（万元）。
点此查看答案
第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：（EBIT－600×6%）×（1－25%）/225＝（EBIT－600×6%－500×8%）×（1－25%）/200，每股收益无差别点的EBIT＝396（万元）。
[要求2]
答案解析：若选择甲方案筹资，息税前利润＝200＋50＝250（万元），利息总额＝600×6%＋500×8%＝76（万元），普通股数额＝200（万股），故该方案的每股收益＝（250－76）×（1－25%）/200＝0.65（元）。
[要求3]
答案解析：若选择乙方案筹资，息税前利润＝200＋50＝250（万元），利息总额＝600×6%＝36（万元），普通股数额＝200＋500/20＝225（万股），故该方案的每股收益＝（250－36）×（1－25%）/225＝0.71（元）。
[要求4]
答案解析：
由于方案甲每股收益（0.65元）小于方案乙（0.71元），或：由于息税前利润250万元小于每股收益无差别点的息税前利润396万元，所以，应选择乙方案，即选择发行普通股筹资。
点此查看答案
全真模考・提前熟悉考试套路
正在参与
前往参与
分章练习・考点逐个突破
正在参与
前往练习
或Ctrl+D收藏本页