题目

[不定项选择题]下列关于投资项目评估方法的表述中,正确的有(  )。
  • A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性,它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额
  • B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点,但是仍然不能衡量项目的盈利性
  • C.当各年现金净流量均为正,计算内含报酬率时,如果用试算的折现率得到的净现值大于零,说明项目的内含报酬率小于该试算的折现率
  • D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣
本题来源:第一节 投资项目的类型和评价程序、评价方法 点击去做题

答案解析

答案: B,D
答案解析:

现值指数是投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的比值,选项A错误;无论动态回收期还是静态回收期都没有考虑回收期满以后的现金流量,所以不能衡量盈利性,选项B正确;当各年现金净流量均为正,计算内含报酬率时,如果用试算的折现率得到的净现值大于零,说明项目的内含报酬率高于该试算的折现率,选项C错误;对于项目寿命期相同但投资额不同的互斥项目应当净现值法优先,因为它可以给股东带来更多的财富,股东需要的是实实在在的报酬而不是报酬的比率,选项D当选。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: A,D
答案解析:

对于单一投资项目,当各年的现金净流量均为正且净现值大于0时,现值指数大于1,内含报酬率大于资本成本,项目是可行的。选项A、D正确;因为净现值大于0,因此未来现金净流量总现值补偿了原始投资额现值后还有剩余,即折现回收期小于项目投资期5年,选项C错误;会计报酬率和资本成本没有必然的大小关系,选项 B错误。

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第2题
[不定项选择题]下列选项中,能够影响项目内含报酬率的因素有(  )。
  • A.企业要求的最低投资报酬率
  • B.投资项目的现金流量
  • C.投资项目的期限
  • D.原始投资额
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:内含报酬率的大小不受折现率高低的影响。
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第3题
答案解析
答案: B,C
答案解析:互斥方案下,内含报酬率法可能会出现与净现值法结论不一致的情况,所以内含报酬率法不适用于互斥方案的比较;净现值法适用于项目寿命期相同的多个互斥方案的比较决策;共同年限法和等额年金法适用于项目寿命期不同的多个互斥方案的比较决策。
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第4题
[不定项选择题]下列关于互斥项目的表述中,正确的有(  )。
  • A.净现值法适用于任何情况
  • B.如果两个互斥项目的寿命和投资额都不同,此时可以使用共同年限法或等额年金法来决策
  • C.如果两个互斥项目的寿命相同,但是投资额不同,评估时优先使用净现值法
  • D.共同年限法与等额年金法相比,比较直观但是不易于理解
答案解析
答案: B,C
答案解析:如果互斥项目的寿命不同,需要使用共同年限法或者等额年金法,选项A错误;共同年限法比较直观,易于理解,但是预计现金流的工作很困难,而等额年金法应用简单,但不便于理解,所以,选项D错误。
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第5题
[不定项选择题]

对于两个期限不同的互斥项目,可采用共同年限法和等额年金法进行项目决策,下列关于两种方法共同缺点的说法中,正确的有(  )。  

  • A.未考虑竞争导致的收益下降
  • B.未考虑项目收入带来的现金流入
  • C.未考虑通货膨胀导致重置成本上升
  • D.未考虑技术更新换代导致的投入产出变更
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:两种方法存在共同的缺点:(1)有的领域技术进步快,目前就可以预期升级换代不可避免,不可能原样复制;(2)如果通货膨胀比较严重,必须考虑重置成本的上升,这是一个非常具有挑战性的任务,对此两种方法都没有考虑;(3)从长期来看,竞争会使项目净利润下降,甚至被淘汰,对此分析时没有考虑。
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