题目

[不定项选择题]下列关于投资项目评估方法的表述中,正确的有(  )。
  • A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性,它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额
  • B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点,但是仍然不能衡量项目的盈利性
  • C.当各年现金净流量均为正,计算内含报酬率时,如果用试算的折现率得到的净现值大于零,说明项目的内含报酬率小于该试算的折现率
  • D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣
本题来源:第一节 投资项目的类型和评价程序、评价方法 点击去做题 箭头

答案解析

答案: B,D
答案解析:

现值指数是投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的比值,选项A错误;无论动态回收期还是静态回收期都没有考虑回收期满以后的现金流量,所以不能衡量盈利性,选项B正确;当各年现金净流量均为正,计算内含报酬率时,如果用试算的折现率得到的净现值大于零,说明项目的内含报酬率高于该试算的折现率,选项C错误;对于项目寿命期相同但投资额不同的互斥项目应当净现值法优先,因为它可以给股东带来更多的财富,股东需要的是实实在在的报酬而不是报酬的比率,选项D当选。

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拓展练习

第1题
[单选题]对于多个投资组合方案,当资金总量受到限制时,应在资金总量范围内选择(  )。
  • A.使累计净现值最大的方案进行组合
  • B.累计现值指数最大的方案进行组合
  • C.累计会计收益率最大的方案进行组合
  • D.累计内部收益率最大的方案进行组合
答案解析
答案: A
答案解析:对于多个投资组合方案,当资金总量受到限制时,先将全部项目排列出不同的组合,然后计算各项目的净现值以及各组合的净现值合计,选择净现值最大的组合。
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第2题
[单选题]若净现值为负数,表明该投资项目(  )。
  • A.各年利润小于0,不可行
  • B.内含报酬率小于0,不可行
  • C.内含报酬率超过了预定的折现率,可行
  • D.内含报酬率没有达到预定的折现率,不可行
答案解析
答案: D
答案解析:净现值为负数,即表明该投资项目的内含报酬率小于预定的折现率,方案不可行。但并不表明该方案一定为亏损项目或内含报酬率小于0。
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第3题
[单选题]下列评价指标中,属于非折现指标的是(  )。
  • A.净现值
  • B.现值指数
  • C.修订的内含报酬率
  • D.会计报酬率
答案解析
答案: D
答案解析:会计报酬率=年平均税后经营净利润/原始投资额(或平均资本占用额),不涉及折现。
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第4题
[不定项选择题]动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法,该方法的缺点有(  )。(2013年)
  • A.忽视了资金的时间价值
  • B.忽视了折旧对现金流的影响
  • C.没有考虑回收期以后的现金流
  • D.促使放弃有战略意义的长期投资项目
答案解析
答案: C,D
答案解析:动态回收期的计算涉及现金净流量的折现,考虑了货币的时间价值,选项A不当选。在计算现金净流量时需要考虑折旧抵税的影响,选项B不当选。
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第5题
答案解析
答案: B,C
答案解析:互斥方案下,内含报酬率法可能会出现与净现值法结论不一致的情况,所以内含报酬率法不适用于互斥方案的比较;净现值法适用于项目寿命期相同的多个互斥方案的比较决策;共同年限法和等额年金法适用于项目寿命期不同的多个互斥方案的比较决策。
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