选项A不当选：代理理论认为，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使代理成本和外部融资成本之和最小。

选项B不当选：所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。

选项C不当选：信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。预期未来获利能力强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平，把自己同预期盈利能力差的公司区别开来，以吸引更多的投资者。

选项D当选：“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大。因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险。

企业确定收益分配政策应考虑的因素包括：法律因素、股东因素、公司因素和债务契约与通货膨胀因素。其中法律因素包括：资本保全约束、资本积累约束、超额累积利润约束和偿债能力约束四个方面。

【知识链接】

股票回购若用大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性（选项D正确），影响公司的后续发展，不利于保护债权人（选项A错误），而且会提高公司的财务风险（选项C错误）；进行股票回购，会集中控股股东的控制权（选项B错误）。