在考虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（　　）。（2015年）|第二节投资项目财务评价指标-之了课堂

题目

[不定项选择题]在考虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（　　）。（2015年）

A.税后营业利润+非付现成本
B.营业收入-付现成本-所得税
C.（营业收入-付现成本）×（1-所得税税率）
D.营业收入×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率

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答案解析

答案： A,B

答案解析：

营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税

=税后营业利润+非付现成本

=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率。

所以，选项A、B当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（　　）。（2014年）

A.0.25
B.0.75
C.1.05
D.1.25

答案解析

答案： D

答案解析：

根据：净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值，

则：未来现金净流量现值=净现值+原始投资额现值=25+100=125（万元）。

现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=125/100=1.25。所以，选项D当选。

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第2题

[不定项选择题]假设公司选取现值指数与年金净流量两个指标对独立投资方案进行比较决策，下列表述正确的有( )。（2025年）

A.若两方案原始投资额相等，期限不同，一般优先安排年金净流量较高的方案
B.若两方案原始投资额不同，期限相同，一般优先安排现值指数较高的方案
C.若两方案原始投资额不同，期限相同，一般优先安排年金净流量较高的方案
D.若两方案原始投资额相等，期限不同，一般优先安排现值指数较高的方案

答案解析

答案： A,B

答案解析：年金净流量法不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策，选项C不当选；现值指数便于对原始投资额不同的独立投资方案进行比较，但是不能对期限不同的独立方案进行直接比较，选项D不当选。选项A、B当选。

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第3题

[单选题]某投资方案折现率为15%时，净现值为45万元，折现率为17%时，净现值为-10万元，则其内含收益率为（　）。（2025年）

A.17.57%
B.15.36%
C.16.64%
D.14.43%

答案解析

答案： C

答案解析：假设内含收益率为IRR，根据内插法：（IRR-15%）/(17% - 15%）= (0- 45）/ （- 10－ 45），解得IRR=16.64%。

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第4题

[判断题]内含收益率指标能够反映投资方案的获利水平，可以适用于独立投资方案的比较。（）（2024年）

A.对
B.错

答案解析

答案： A

答案解析：内含收益率是指使净现值等于0的折现率，该折现率是投资方案实际可能达到的投资收益率。对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值或期限不同，可以通过计算各方案的内含收益率来反映各独立投资方案的获利水平。本题表述正确。

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第5题

[不定项选择题]某投资项目的原始投资全部于建设期初一次性投入，建设期为 1 年，营业期为 10 年，资本成本率为 12%，现值指数大于 1，下列说法中正确的有（）。（2023年）

A.内含收益率大于 12%
B.年金净流量大于原始投资额
C.净现值大于 0
D.静态回收期小于 11 年

答案解析

答案： A,C,D

答案解析：现值指数大于 1 代表该项目可行，即净现值大于 0，年金净流量大于 0，内含收益率大于投资者要求的必要收益率（12%）。因为净现值大于 0，所以动态回收期小于 11 年，而静态回收期小于动态回收期，故静态回收期小于 11 年，选项 A、C、D 当选。

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