题目
本题来源：第四节 资本结构
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答案解析
答案：
D
答案解析：从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境的经常性变动，动态地保持最佳资本结构十分困难。选项D当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：
选项A不当选：敏感性分析法不是资本结构优化分析的方法。
选项B当选：公司价值分析法是以公司市场价值为标准进行资本结构优化的方法。公司市场价值是指公司未来现金流量折成的现值之和。折现率使用的是公司的加权平均资本成本，即债权人和股东要求的报酬率的加权平均数，而债权人和股东要求的报酬率的确定充分考虑了市场风险。
选项C不当选：杠杆分析法不是资本结构优化分析的方法。
选项D不当选：每股收益分析法虽属于资本结构优化分析的方法，但并未考虑市场风险。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务杠杆风险。因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。
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第3题
答案解析
答案：
C,D
答案解析：
在考虑企业所得税后的修正的MM理论认为，企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加。具体而言：有负债企业的价值等于同一风险等级中某一无负债企业的价值加上赋税节余的价值。选项A说法正确，选项C说法错误。
有负债企业的股权资本成本等于相同风险等级的无负债企业的股权资本成本加上与以市值计算的债务与股权比例成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及企业所得税税率。选项B说法正确，选项D说法错误。
需注意题干要求选择说法错误的选项，故选项CD当选。
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第4题
答案解析
答案：
A
答案解析：如果企业销售具有较强的周期性，其获利能力就不稳定，企业负担利息费用的能力也相对较差，则企业将冒较大的财务风险，所以，不宜过多采取负债筹资。
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第5题
答案解析
答案：
A
答案解析：
优序融资理论认为当企业存在融资需求时，首先选择内部筹资，其次会选择债务筹资，最后选择外部股权筹资。本题表述正确。
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