资本成本相对较低

筹资灵活性较大

筹资金额相对有限

筹资速度相对较慢

利用银行借款筹资，一般比发行债券的利息负担要低，而且无须支付证券发行费用等筹资费用，所以选项A当选；在借款之前，公司根据当时的资本需求与银行等贷款机构直接商定贷款的时间、数量和条件。在借款期间，若公司的财务状况发生某些变化，也可与债权人再协商，变更借款数量、时间和条件，或提前偿还本息。因此，借款筹资对公司具有较大的灵活性，选项B当选；银行借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，难以像发行公司债券那样一次筹集到大笔资金，选项C当选；与发行公司债券相比，银行借款的程序相对简单，所花时间较短，公司可以迅速获得所需资金，所以选项D不当选。

40

现金周转期＝经营周期－应付账款周转期＝200－100=100（天）。选项C当选。

51.81

47.25

56.83

43.88

A公司的股票价值=0.8×（1+13%）×（P/F，10%，1）+0.8×（1+13%）^2×（P/F， 10%，2） + 0.8×（1+ 13%）^2×（1 + 8%）÷（10%-8%）×（P/F，10%，2）

=0.8×1.13×0.9091+0.8×1.13×1.13×0.8264+0.8×1.13×1.13×（1+8%）÷（10%-8%）×0.8264

=47.25（元）

选项B当选。

5

4

转换比率=债券面值÷转换价格=200÷40=5。选项A当选。

弹性预算法

零基预算法

滚动预算法

增量预算法

增量预算法的编制遵循如下假定：第一，企业现有业务活动是合理的，不需要进行调整。第二，企业现有各项业务的开支水平是合理的，在预算期予以保持。第三，以现有业务活动和各项业务开支水平，确定预算期各项活动的预算数。本题中直接在上年的销售费用的基础上加上一定的数额作为本年的销售费用，符合增量预算法的含义。选项D当选。

职工培训费

房屋租金

按照收入一定百分比支付的销售佣金

直接材料费用

酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。例如，广告费、职工培训费、新产品研究开发费用。这些费用发生额的大小取决于管理当局的决策行动。一般是由管理当局在会计年度开始前，斟酌计划期间企业的具体情况和财务负担能力，对这类固定成本项目的开支情况分别作出决策。所以，选项A当选。本题中，选项B是约束性固定成本，选项C是酌量性变动成本，选项D是技术性变动成本。

23.7%

22.4%

22.2%

21.4%

本题考查留存收益的资本成本。留存收益的资本成本=4×（1+2%）÷20+2%=22.4%，选项B当选。

机会成本=管理成本

机会成本=交易成本

机会成本=短缺成本

交易成本=管理成本

在存货模式下，在有现金需要时，可以通过出售有价证券换回现金（或从银行借入现金），所以不存在短缺成本，选项C不当选。管理成本是成本分析模型中涉及的，所以，选项A、D不当选。选项B当选。

购买新生产线

购买债券

开办新公司

吸收合并其他企业

间接投资，是指将资金投放于股票、债券等资产上的企业投资。之所以称为间接投资，是因为股票、债券的发行方，在筹集到资金后，再把这些资金投放于形成生产经营能力的实体性资产，以获取经营利润。直接投资，是指将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资。通过直接投资，购买并配置劳动力、劳动资料和劳动对象等具体生产要素，开展生产经营活动。选项A、C、D属于直接投资。

引起债券价值随债券期限的变化而波动的原因是债券票面利率与市场利率的不一致

在票面利率偏离市场利率的情况下，债券期限越长，债券价值越偏离于债券面值

市场利率的上升会导致债券价值的下降

长期债券对市场利率的敏感性会小于短期债券

长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券；在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。选项D当选。